破八當口 人民幣匯率大幅回調

　　鄭春峰　王丹黎

　　從上周末開始，各方普遍預期人民一懵式�诱V�普C迤?.00大關。本周一人民幣兌美元匯率創出8.0040的新高后，市場加緊了“破八上行”的預期，不少分析師甚至預測“本周破八完全有可能”。

　　然而之后，匯率在大幅升高后竟然“出乎意料”地掉頭向下，大幅回調。根據周二中國外匯交易中心公布的數據，銀行間市場美元兌人民幣匯率中間價下行至8.0110，較周一大幅上升了70個基點。昨日，更是大幅升至802.48。

　　關口之前迂回反彈很正常

　　人民幣匯率沒有如同市場各方強烈預期的那樣一路昂首飆升，而是從8.00的邊緣“斷然”折回。這種“快起快落”被金融界權威人士認為是市場在演繹其自身的規律。

　　“市場有漲有落，這種路徑也適合于人民幣匯率�！便y河證券的高級經濟學家苑德軍認為，雖然不排除匯率近期“破八”的極大可能性，但這種沖力不可能直線前行，即使出現反復迂回也不必大驚小怪。

　　一位外匯交易員也認為，對于承受著巨大升值壓力的人民幣而言，“8元關口是一個重要的支撐位，因此匯價在接近該位之后多次反彈是很正常的事”。

　　而銀河證券宏觀經濟分析師張新法認為，在人民幣升值的漸近波動過程中，人民幣匯率的市場性和彈性也會逐漸增強。

　　值得提及的是，這兩天來也有分析人士指出，盡管人民幣匯率先升后降，但升值壓力仍然很大。其理由之一是，結合3月份我國的貿易順差看，人民幣升值對進出口貿易的影響還沒有明顯顯現。“至于近期官方要員訪美并將簽署一些貿易協議能否化解一些升值壓力，還有待繼續觀望和分析�！眹�家商務部的一位研究人士說。

　　“即便是人為回調，也是為預防投機”

　　記者注意到，在近兩天來對于人民幣匯率大幅雙向波動的原因判斷上，不少分析人士臆測其中可能包含著我國官方采取了非市場性的手段，對匯率進行了人為的回調。

　　“我認為本周人民幣的波動沒有需要特別解釋的地方，沒有什么特殊的原由。”在苑德軍和張新法看來，“由于外界市場共同的預期是人民幣即將破八，這種共同的心理可能滋生不少投機資本，因而不排除存在央行人為回調的可能性。”張新法認為，“即便如此，官方的目的也主要是為了預防投機”。

　　苑德軍說，根據我國政府的表態，人民幣匯率既要自主性，又要可控性，所以人民幣匯率波動不可能完全由市場去操縱，政策層面在一定的范圍內對市場進行管理和調節無可厚非�！叭嗣駧艆R率的改革畢竟是一個長期的過程，需要一定的時間和空間，所以這種微調是可以理解的。”

　　“我國是一個發展中國家，在全球化的發展中，在面對外匯資本市場，相對還是處于弱勢地位。匯率波動幅度過大的話，我國的經濟還是難以承受的。”中國社科院金融研究所國際金融研究室的一位研究人士在接受記者采訪時表示，“去年下半年以來，外匯交易的數據并沒有對外公布，所以這個人民幣匯率的波動既有市場的原因，也難免會有部分央行干預的因素在里面。但是一方面，這個波動是正常的，另一方面，人民幣匯率回歸這個管理幅度是必需的�！�

　　期望通過波動獲暴利不可取

　　“我們回歸有管理的人民幣浮動

　　“我個人覺得，現在人民幣升值是一個主要的方向，對于居民個人