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本報記者 蔡臻欣 發自上海
招商證券研發中心資深國債研究員、CFA何欣昨日在接受《第一財經日報》電話采訪時表示，未來時段可能的融資需求和供給的同步增長，對于債券市場而言是一個危險的信號。
她認為即將公布的1月份物價水平，由于CPI構成的變化以及春節錯位等因素，CPI的增速可能略高于市場預期，并引起市場的調整。綜合考慮未來一個月的債券市場，由于債券的發行仍然沒有全面展開，過去一年中的剩余資金仍然在尋找投資途徑，資金供給的充裕度不會有更大的緊縮，CPI的變化也將是對債券市場的一個負面影響。
中金公司固定收益研究組分析師徐小慶則明確表示出對1月份CPI的樂觀姿態：“綜合考慮春節因素與權重調整影響，1月份CPI有望反彈至1.9%左右。春節因素將推升1月份CPI環比上漲1.1%，同比2%。而M2增速在去年12月份的短暫回落后將重新反彈至19%左右。”
此外，他認為已公布的農產品和菜籃子批發價格漲幅繼續上升也預示著1月份食品價格的同比漲幅將高于2005年12月份的2.2%，但2006年CPI食品權重有望降低。
徐小慶估計,2月份債券發行量為700億~800億元。季節性因素將使得銀行體系投債資金充裕，而保險公司近月來投債熱情依然較高。債市整體不具有投資價值，但2月份的新債發行有望刺激7~20年期收益率繼續下行，存在短線的投機機會。
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