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本報記者 唐昆 發自北京
昨日，渣打銀行發布2005年中國貨幣觀察報告，報告稱雖然中國外匯遠期交易獲得飛躍，但尚未形成有效對沖機制的國內銀行依然面臨風險。
報告認為，遠期交易的參與者并不積極，渣打擔心可能導致在岸遠期市場變成在岸
操作的離岸無本金交割遠期合約市場。渣打銀行認為，目前中國遠期期匯合約難以有效運作，銀行業面臨外匯風險。
渣打銀行認為外匯交易存在多項制約因素。包括銀行無法用原來的即期交易為遠期保值，法律上不允許銀行在交易的第一個即期階段按照通常的做法賣空美元，銀行間缺乏交易對手協議和信貸額度，即期交易成本昂貴等。
這些限制影響了銀行遠期交易的能力，只有遠期未償付直接交易可以出售給公司或者在銀行間出售。在岸遠期價格不能反映利率平價。
渣打銀行提出了三項政策建議：允許銀行持有賣空和買入美元的頭寸，解除對即期交易的限制；允許銀行利用即期交易來套期保值遠期交易；允許在岸銀行為套期保值目的進行無本金交割遠期交易，譬如韓國允許銀行進行此類交易，頭寸被包括在銀行對凈頭寸敞口總量的報告中。
最后渣打銀行還建議，降低外匯交易中心對經紀人的收費，把結算日推移至國際標準的T+2。而據消息稱，外匯交易中心正在考慮允許銀行自己選擇使用T+2還是T+1。
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