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美國2月非農就業人數增長26.2萬人，1月前值被修正至13.2萬人，而失業率則上升至5.4%，平均小時薪金增速自0.2%提高至0.3%。非農就業12月和1月的前值在修正后總計減少了7000個工作崗位。
由于工作機會在很多行業被創造出來，因此非農就業數據好于我們預期的增長17萬，甚至于在制造業部門，也出現了自去年8月以來的工作崗位凈增長。
最終決定失業率的家戶調查，顯示就業人數下降了9.7萬人，而失業人數則增長了25.1萬人，因此失業率提高了0.2%至5.4%。
服務業表現仍佳
2月非農數據在服務業行業增加了20.7萬個就業崗位，創4個月來的最高水平。專業和商業服務以8.1萬個就業崗位居領導作用，其中有3萬個為臨時崗位。醫療和社會行業增加了3.5萬個就業崗位，使得過去12個月該行業的總就業增長達到25.8萬人。零售部門創造了2.96萬個工作崗位，而1月前值為3萬。
如果計算占總就業百分比的話，制造業就業占到非農就業人數的79%，低于自2004年1月以來月度平均88%的比例。這清楚的表明，其他行業正在廣泛的創造出就業崗位，比如制造業和建筑業(下面會講到)。為了使這一過程能夠持續，美國經濟必須進行重大轉變，來為新進入就業領域的人提供工作機會，而不是穩定就業人數。
制造業最終上演急速反彈
制造業新增就業在連續5個月下降后，終于在2月創造了2萬個工作崗位，變為正增長。重新返崗的汽車業工人，總計占到了新增崗位的一半，超過了1月汽車業的解雇人數。自2003年2月以來，制造業創造的凈工作崗位達到了5.1萬個。
但是展望前景的話，鑒于高企的油價，除了汽車工業外，不知其他行業的公司能否繼續新增雇員。而且生產力似乎已經達到頂峰，因此公司可能會對增加雇傭保持謹慎。
建筑業就業數據由1月減少9000上修至持平后，該行業的情況因預期復雜化而變得具有波動性。1月份“異常嚴酷的氣候”導致2月該行業增加了3萬個就業崗位，主要來自于承包商(16000人)和民用建筑商(5000人)
美元和債券的反常反應
對美元遭拋售和國債反彈最好的解釋是，周四市場上出現了非農人數為30萬人的預期傳聞。周初次申請失業金人數連續數周維持在低位，為這種傳聞提供了支持。實際上，4周平均初請失業金人數在2月份累計為124萬人，為4年半來的最低水平。ISM就業指數持續擴張，顯示出就業特別是服務業就業的增長。這些促成了“非官方”高達30萬人的預期，并因此觸發了事后的失望反應。26.2萬人的數據明顯高于22萬人的預期，也是4個月來的最高水平。
面對就業報告良好，而美元卻遭拋售的局面，我們很難將美元疲軟歸結于國債反彈，10年期國債收益率從4.37%降至4.31%。如果國債遭到拋售而美元下跌的話，那將會是更不尋常的。今天市場的反應意味著，交易者認為非農數據不足以反映過去4周來各種與就業相關的數據。
排除影響市場反應的主要因素——預期因素外，今天的非農就業數據顯著支撐美聯儲夏季加息至3.00%的意圖。但是我們預計美元前景依然更多受貿易赤字擴張和外國資本流入影響。
劉東亮
外匯通研究部 翻譯
作者：Ashraf Laidi
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