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現在美國財長約翰.斯諾已經被布什總統挽留，歷史會表明美元的長期跌勢將會持續。
根據歷史，凡是從工業部門提拔上來的，或是具有政策/政治背景的美國財長，其任期內都會出現美元的大幅走軟。凡是從華爾街提拔上來的財長(比如唐那德.里根和羅伯特.魯賓)，任期內都會出現美元走強。對這一問題解釋的基本原理是，那些具有制造業背景的財長們，都會傾向于對美國出口有利的政策，即弱勢美元。而來自華爾街――甚至拉里.薩莫
斯這種具有主流學術背景的財長們，能夠意識到強勢美元對吸引外國資本流入美國的重要性。
受到來自美國制造業的壓力，布什政府發起了拋棄強勢美元(1995-2002年間的政策)的戰斗，目的是壓低美元匯率提升美國出口。盡管布什政府不斷吹捧“強勢美元”，但政策制訂者們全都變成了“光打雷不下雨”。
那還是2000年的12月份，即將上任的布什政府任命了保羅.奧尼爾為財長，那時forexnews便推斷出美國財長背景與任內美元方向的關系。
那些在私人部門，特別是銀行業和金融業中度過了大部分職業生涯的財長們，已經推動了強勢美元的產生。而來自政策部門，或具有制造業背景的財長們，則看到了美元大幅走軟的價值。
上面的圖表顯示了什么？
在財長唐那德.里根任職的1981年1月到1985年2月期間，美元指數上漲了40%。里根是美林公司的高級合伙人，他在美林公司服務了35年。
詹姆斯.貝克在1985年2月到1988年8月間擔任財長。在他成為財長前，曾擔任過商務部長，服務過福特和里根總統的競選團隊，擔任過里根的白宮辦公廳主任。在他任期內，美元指數下跌了26%。
羅伯特.魯賓在1995年1月到1999年7月擔任財長。他在高盛公司中工作了26年。魯賓任期內，美元指數上漲了20%。
保羅.奧尼爾上任后，貨幣市場開始出現投機，因為奧尼爾先生曾服務于美國鋁業公司，具有深厚的制造業背景，人們相信這將使他的政策符合美國制造業的利益，比如弱勢美元。美元不僅在奧尼爾任職期間下跌，而且在2003年1月任命斯諾為財長時跌至新低，斯諾在CSX這一運輸業巨頭中工作了20年。從那時起，美元繼續保持跌勢。在保羅.奧尼爾任期結束時，美元從高點下跌了21%。
約翰.斯諾，在美國公司(25年在CSX的工作經驗，該公司為全國最大的運輸公司，并且是美國商業圓桌會的領導公司)中的深厚工作經歷，讓我們預期歷史會重演。
斯諾任職2年來，美元兌歐元下跌了29%，兌日元下跌了10%。
在斯諾和奧尼爾之前，最后一個具有制造業背景的美國財長是麥克爾.布魯門索爾，他在1976-79年間擔任財長。在此之前，他曾在Bendix公司工作了9年，該公司是世界范圍內的汽車和航空產品制造商。在他任職期間，美元下跌了9%。
自然的，隱藏在美元匯率變動背后的因素有很多，包括制造業部門失業的不斷惡化，制造業巨頭對強勢美元的抗議，以及美國在地緣政治中所處的角色愈加危險。公司丑聞、假賬，以及在2002年春季被迫接受的關稅稅率，也加劇了美元的跌勢。
弱勢美元帶來的好處有2點：
1 提高美國跨國公司在海外產生的利潤向美元轉化的效率。
2 提升美國出口的需求，從而令美國更具競爭力。
雖然我們還沒有見到緊隨美元走軟而來的出口方面的積極變化，但是當下個月開始時，我們可以見到強勁的貨幣轉化，并將給4季度的美國帶來沖擊。“轉化”的效果將比“出口”的效果更直觀。
劉東亮
外匯通研究部 翻譯
作者：Ashraf Laidi
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