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投資者預(yù)計(jì)美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)良好，因此趕在明天數(shù)據(jù)公布前部分釋放美元空頭，美元得以從盤中低點(diǎn)回升。歐洲盤早期，美元兌歐元刷新歷史低點(diǎn)，兌日元跌至5年低點(diǎn)，歐洲盤后期開始回升。周初失業(yè)救濟(jì)金申領(lǐng)人數(shù)意外增加25，000人阻礙其進(jìn)一步回升。但是隨后公布的工廠訂單數(shù)據(jù)上月增長0.5%，好于增長0.2%的預(yù)期，美元空頭因此得以繼續(xù)釋放。10月耐用品訂單數(shù)據(jù)從前期下跌0.4%修正下調(diào)至下跌1.1%。
油價(jià)再次下跌2美元，跌至43.30美元／桶，因?yàn)槊绹∨糜蛶齑娓哂陬A(yù)期，投資者從昨天開始持續(xù)拋售。原油儲(chǔ)備上周增加230萬桶，明顯高于140萬桶的預(yù)期。另外，沙特有意每天增產(chǎn)120萬桶以穩(wěn)定目前局勢(shì)。
因?yàn)橛袀髀劮Q美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹數(shù)據(jù)不甚滿意，10年期國債收利率創(chuàng)3個(gè)月新高4.39%。華爾街雜志和著名聯(lián)儲(chǔ)觀察員Greg撰文稱，“認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升的聯(lián)儲(chǔ)官員人數(shù)正在增加——景氣好轉(zhuǎn)可能促使央行加息”。我們也認(rèn)為油價(jià)持續(xù)回落有助于緩解公司及個(gè)人的支出限制，因此允許美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)其緊縮進(jìn)程。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能再次意外上漲
我們預(yù)期非農(nóng)就業(yè)可能增加290-300，000，明顯高于190-200，000的預(yù)期，同時(shí)失業(yè)率也將從5.5%降至5.4%。我們預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)上漲主要得益于上月服務(wù)業(yè)就業(yè)創(chuàng)造增加275-285，000，制造業(yè)就業(yè)創(chuàng)造也將扭轉(zhuǎn)上月減少5，000的局面。我們認(rèn)為建筑業(yè)就業(yè)可能從10月良好的75，000回落，因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國東南部颶風(fēng)引發(fā)的災(zāi)后重建工作推升建筑就業(yè)。周初失業(yè)救濟(jì)金申領(lǐng)表現(xiàn)溫和也表明失業(yè)接近低點(diǎn)，且4周平均水平已降至4年低點(diǎn)。
可能給美元帶來的影響
不像10月非農(nóng)就業(yè)猛增至338，000，但是未能支撐美元那樣，我們預(yù)計(jì)美元對(duì)于明天的數(shù)據(jù)的反應(yīng)會(huì)較為明顯。至少235-250，000的數(shù)據(jù)才可能推升美元，如果該數(shù)據(jù)符合我們290-300，000的預(yù)期，可能拉低歐元至1.3170-80，推升美元兌日元至104。我們上述判斷的依據(jù)是，由于投資者獲利離場和油價(jià)回落，美元?jiǎng)幽芙谟兴厣?/p>
事實(shí)上，歐元凈多頭上周下降40%至32，261份和約，連續(xù)兩周下滑，同時(shí)澳元凈多頭降至30，629份和約。瑞郎凈多頭打破連續(xù)4周上升趨勢(shì)，繼上周創(chuàng)5年高點(diǎn)后回落5%至38，786份和約。日元凈多頭較少26%至33，198份和約，從13個(gè)月高點(diǎn)回落。加元凈多頭連續(xù)第三周下滑，減少12%至29，471份和約。
特里謝依然謹(jǐn)慎，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前歐元下跌
歐洲央行行長特里謝證實(shí)央行下調(diào)2004和2005年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時(shí)提升2005年通脹預(yù)期。特里謝稱，央行預(yù)計(jì)2004年經(jīng)濟(jì)增長將從原來預(yù)期的1.9%降至1.8%，2005年經(jīng)濟(jì)增長將從原來預(yù)期的2.3%降至1.9%。央行將2005年通脹預(yù)期從1.8%提升至2.0%，2004年通脹維持2.2%不變。
在市場干預(yù)方面，特里謝遵守不公開評(píng)論干預(yù)事宜的原則，試圖削弱昨天日本副財(cái)務(wù)大臣有關(guān)歐日可能聯(lián)合干預(yù)市場言論的影響。我們強(qiáng)調(diào)，特里謝不愿公開談?wù)摳深A(yù)并未降低干預(yù)的可能性，只是顯示其作為行長出言謹(jǐn)慎。
盡管特里謝對(duì)于干預(yù)相對(duì)沉默，但他的講話已不像11月4日會(huì)上那么強(qiáng)硬，當(dāng)時(shí)他說，“在今后幾個(gè)月內(nèi)通脹仍維持明顯高于2%”，責(zé)備油價(jià)“直接影響通脹”。今天，特里謝稱，“無跡象表明核心通脹上升”。上述口氣變化可能預(yù)示將在1.35附近穩(wěn)定歐元，類似1995年夏天美元兌德國馬克跌至1.4487時(shí)的情況。
歐元兌美元支撐升至1.3230，之后是1.3170-80，可能在此處持穩(wěn)。低于140-150，000的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能推升歐元重返1.3325-30，之后面臨1.3370-75阻力。
日本持續(xù)擔(dān)憂
在日本暗示可能與歐洲“聯(lián)合行動(dòng)”以阻止美元迅速下跌后，官員依然表示日本和歐洲均對(duì)美元近期走勢(shì)擔(dān)憂。我們不排除明天非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，日本官方買入美元的可能性。
美元兌日元上揚(yáng)阻力始于103.65-70，之后是104。只有日本央行回購美元，同時(shí)非農(nóng)就業(yè)增長275，000以上，美元兌日元才可能升至104.30。支撐始于102.60，之后是102.45-50和101.80，更強(qiáng)支撐位于2000年12月低點(diǎn)101.30，此處可能引發(fā)日本央行干預(yù)。
英鎊易受日內(nèi)調(diào)整攻擊
忽略財(cái)長Gordon Brown對(duì)于2005年GDP增長3.0-3.5%的樂觀預(yù)期，英鎊與其他主要貨幣一同兌美元回落，主要因?yàn)槊涝疹^釋放和明天非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前市場運(yùn)行謹(jǐn)慎。
非農(nóng)就業(yè)至少增加275，000可能拉低英鎊兌美元至1.91支撐，之后是1.8523-1.9438通道的38回撤位，關(guān)鍵支撐位于前期高點(diǎn)1.9035-40。阻力始于1.9330，之后是1.9360，更強(qiáng)阻力位于1.94。
加元關(guān)注本國就業(yè)報(bào)告
受美元全面反彈和油價(jià)累計(jì)下跌5美元影響，美元兌加元升至1周高點(diǎn)1.1550。油價(jià)下跌對(duì)加拿大的石油收入不利。加拿大財(cái)長Ralph Goodale重申對(duì)于強(qiáng)勢(shì)加元的擔(dān)憂，但是認(rèn)為這是本國生產(chǎn)力提升所致。
除了明天關(guān)鍵的美國就業(yè)報(bào)告，加元投資者期待加拿大11月就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)就業(yè)增長將從10月的34，300降至30，000。失業(yè)率維持7.1%不變。
上揚(yáng)阻力位于1.1590-95，之后是1.1630；支撐見于1.1475和1.14。
楊峻
外匯通研究部 翻譯
作者：Ashraf Laidi
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