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美元從周四低點回升，因為投資者趕在本周末20國財長和央行行長在柏林舉行會議前減少美元空頭。本周主要數據今天已經公布完畢，市場轉而關注明天的20國財長會議以及美聯儲主席格林斯潘和歐洲央行行長特里謝在歐洲銀行業大會(European Banking Congress)第三屆年會上的講話，明天將在法蘭克福舉行的會議的主題是“更大范圍內的歐元”。
美國10月領先指數下跌0.3%，差于下跌0.1%的預期，與9月跌幅持平，后者也是從-
0.1%修正下調至-0.3%的。這是該數據連續第五個月回落，為自1995年以來所罕見。經濟咨商局稱，“近期疲軟有蔓延之勢……但是無論是從幅度還是時間來看，領先指數近期的回落還不足以宣告本輪經濟擴張已經結束。”
10個分項指標中只有3個較為有利，分別是：失業救濟金申領人數減少，制造商新訂單增加和股價上漲。不利數據包括：消費者預期、實際貨幣供給、利率傳導、零售商表現、制造業周平均工時、營建許可和制造商非國防資本物資訂單。
在制造業方面，費城聯儲調查的制造業現狀指數11月從前期的28.5%降至20.7%，新訂單指數從24.6降至22.1。不過，就業指數從14.1升至17.4，物價支付指數從57.1降至53.9。有趣的是，6個月經濟展望高升至52.1，10月曾一度跌至27.6。總而言之，目前投資者可以忽略該調查。油價最近徘徊在45美元／桶附近。
周初失業救濟金申領人數減少3，000至334，000，同時4周平均水平增加1，000至338，200。正如經濟領先指數所示，周初失業救濟金申領人數回落對市場有利。
20國會議前，格林斯潘和特里謝開始熱身
在去往柏林20國財長會議的途中，美聯儲主席格林斯潘和歐洲央行行長特里謝將在歐洲銀行業大會第三屆年會上的講話。明天將在法蘭克福舉行的會議的主題是“更大范圍內的歐元”，定于格林尼治時間13：30(紐約時間8：30)開幕。總體看來，各國央行行長不太可能評述各自匯率走強／走軟。我們希望他們能夠意識到強勢歐元正在統治歐洲債券市場。格老和特里謝也不太可能就市場走勢表態，尤其因為此后他們以及其他財長／央行行長將齊聚柏林，參加20國財長會議。
投資者可在公報中尋找以下關鍵詞：
“靈活的匯率機制”：意味著各國必須允許各自貨幣更自由的浮動，即暗示中國；(不利美元)
“穩定性”：警惕匯率震蕩過激；(有利美元)
“基于市場的走勢”：暗示貨幣走勢總體必須由供給和需求決定。(不利美元)
如果宣布并執行上述全部條款，我們預計“穩定性”和“基于市場”可能施壓，正如以往3屆7國集團會議那樣，在會議精神得以傳達的同時，警惕拋售美元。
歐元持穩
更多歐洲官員出面警告歐元進一步升值。他們更樂于見到中國提升利率靈活性。在此，我們再次提及格林斯潘和特里謝明天有關歐元的講話(詳見上文分析)。歐元兌美元阻力始于1.3040，之后是1.3070；支撐位于1.2970，之后是1.29和1.2830-35。
美元兌日元等待日本央行報告
投資者首先應該仔細研究日本央行月度報告公布后的央行評述。考慮到日元走強，我們預計日本央行可能發布一份謹慎樂觀的評估展望，以避免日元進一步升值。由于下周發行債券可能導致流動資金短缺，這將推升收益率，日本央行增加了貨幣供給。
我們重申日本央行高官昨天的講話，稱他不認為強勢日元是“經濟運行的主要風險因素”。由于央行繼續維持低調，而且財務省老生常談，投資者可能將美元拖向5年低點101.20附近。目前投資者關注重要支撐，4年低點103.40，之后是103.80和103.60。上揚阻力始于105.30，之后是105.70和106.50。
楊峻
外匯通研究部 翻譯
作者：Ashraf Laidi
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