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即使好于的預(yù)期的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也未能阻止美元兌歐元跌至歷史新低，兌加元、澳元和瑞郎跌至多年低點(diǎn)。財(cái)長(zhǎng)John Snow重申強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)利益，但是市場(chǎng)走勢(shì)卻與其希望向背。美國(guó)10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)0.6%，為5個(gè)月內(nèi)最大升幅，主要得益于能源和食品價(jià)格上漲，同時(shí)，核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)從0.3%降至0.2%。更為重要的是核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年比增長(zhǎng)0.2%，與9月持平，仍處美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)范圍之內(nèi)。
上月工業(yè)生產(chǎn)從前期的0.1%升至0.7%，同時(shí)產(chǎn)能利用率從77.2%升至77.7%。此外，新屋開(kāi)工增長(zhǎng)6.4%至202.7萬(wàn)套，為10年最高水平。工業(yè)生產(chǎn)和房屋數(shù)據(jù)良好可能是得益于東南部遭遇颶風(fēng)后的重建工作。
伴隨本周末20國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議的到來(lái)，投資者預(yù)期官員們可能發(fā)布一份與7國(guó)會(huì)議類似的陳述，暗示各國(guó)采取更為靈活的匯率機(jī)制，抑制匯市震蕩過(guò)激。
美國(guó)周四數(shù)據(jù)展望
周四公布的領(lǐng)先指數(shù)可能加速美元下跌，預(yù)計(jì)10月跌至0.1%。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第五個(gè)月下跌，為近3年所罕見(jiàn)，這正好解釋了為什么通脹增長(zhǎng)，而收益率卻回落。如果隨后公布的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查11月數(shù)據(jù)從前期的28.5降至23.8，形勢(shì)可能惡化。油價(jià)目前維持在50美元／桶之下，但是投資者可能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很小的回落而加倍懲罰美元。
歐元突破1.30
當(dāng)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)Snow重申其所謂的強(qiáng)勢(shì)美元政策后，歐元兌美元最終突破倍受關(guān)注的1.30關(guān)口。不過(guò)，Snow也說(shuō)過(guò)，匯率最好由市場(chǎng)決定，因此默許維持現(xiàn)狀，正視美元指數(shù)在過(guò)去2年內(nèi)下跌25%的事實(shí)。
歐元區(qū)10月通脹率從2.5%的預(yù)期值下調(diào)至2.4%，暫時(shí)支撐歐洲央行，他們?cè)谏现軙?huì)議中大唱高調(diào)。因?yàn)楹诵耐洈?shù)據(jù)，指扣除能源、食品、煙酒后的物價(jià)，僅增長(zhǎng)1.8%，因此符合歐洲央行預(yù)期，他們認(rèn)為中期通脹壓力仍處可控范圍之內(nèi)。
有關(guān)歐元區(qū)修正統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的報(bào)道不絕于耳，降低了歐洲央行加息的可能性。但是這更堅(jiān)定了我們的觀點(diǎn)，央行試圖通過(guò)默許歐元升值的匯率政策緩解通脹壓力，而不愿訴諸貨幣緊縮政策。德國(guó)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)團(tuán)，即通常所稱的“五人智囊團(tuán)”稱，他們預(yù)計(jì)德國(guó)明年GDP將增長(zhǎng)1.4%，預(yù)算赤字不太可能低于GDP的3.5%，因此將連續(xù)第四年高于穩(wěn)定公約3.0%的上限。
歐元兌美元阻力始于1.3040，之后是1.3070；支撐見(jiàn)于1.2970，之后是1.29和1.2830-35。
伴隨日元強(qiáng)勢(shì)，美元兌日元慘跌
美元跌破104.75支撐，創(chuàng)7個(gè)月新低103.78，同時(shí)拉低歐元至2周低點(diǎn)，位于135.50之下。這說(shuō)明伴隨央行官員的沉默，日元全面走強(qiáng)。盡管財(cái)務(wù)大臣有權(quán)決定是否干預(yù)市場(chǎng)，但是他們的態(tài)度仍是關(guān)鍵。一位央行高官向日經(jīng)新聞透漏，“坦白地說(shuō)，我并不認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)日元是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素”。由于央行繼續(xù)保持低調(diào)，財(cái)務(wù)省老生常談，投資者可能將美元拖向5年低點(diǎn)101.20。
值得一提的是，美國(guó)國(guó)債官方購(gòu)買(主要指外國(guó)央行)下降47%至101億美元。日本購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債，9月從前期的7219億美元降至7204億美元，為自2002年10月首次回落。我們預(yù)計(jì)日本央行可能發(fā)表限價(jià)呼吁，以穩(wěn)定美元下滑，而不會(huì)像去年春天那樣大規(guī)模干預(yù)市場(chǎng)。
市場(chǎng)關(guān)注103.40關(guān)鍵支撐，此處為4年低點(diǎn)，之后是103.80和103.60。上揚(yáng)阻力始于105.30，之后是105.70和106.50。
英鎊刺破1.86
今天公布的英格蘭銀行本月貨幣政策會(huì)議記錄強(qiáng)化了市場(chǎng)預(yù)期，英國(guó)將維持利率4.75%不變。央行在一致決定中稱，“通脹預(yù)期正好徘徊在(2.0%)目標(biāo)附近，所以目前無(wú)需調(diào)整利率以維持通脹符合中期目標(biāo)”。盡管通脹為1.2%，遠(yuǎn)低于2.0%的目標(biāo)，央行仍舊保持警惕，稱他們預(yù)期消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在2005年可能上漲，因此通脹預(yù)期存在進(jìn)一步走高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能面臨壓力時(shí)，可能影響實(shí)際通脹。對(duì)于房?jī)r(jià)回落，委員會(huì)稱，“房?jī)r(jià)回落對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的沖擊仍是關(guān)鍵不確定因素，因此，正如英格蘭銀行曾在7國(guó)央行中首先緊縮那樣，目前可能首先中止”。市場(chǎng)可以放心，12月份不會(huì)緊縮。但是目前尚不能確定2、3月份是否加息。
英國(guó)失業(yè)人口10月增加900人，好于增加2000人的預(yù)期，9月增加2700人。在截止9月的過(guò)去3個(gè)月中，英國(guó)私人部門收入年比增長(zhǎng)4.3%，失業(yè)率維持2.7%
英鎊上揚(yáng)阻力見(jiàn)于1.8570，之后是1.86，關(guān)鍵阻力位于1.8630。支撐始于1.84，之后是1.8375——1.8769-1.7479通道的61.8%回撤位，和1.8315。
作者：Ashraf Laidi
楊峻
外匯通研究部 翻譯
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