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盡管不確定性因素中的大部分已經遠離了市場(股票期貨上揚，債券收益率達3周來的高點4.14%)，但是在暗中支持弱勢美元政策的政府將繼續執政，以及財政赤字前景繼續惡化之際，貨幣交易者認為持有美元多頭并沒有什么價值。
特定分析：美元指數、黃金、國債
一些有關美國商標在全球市場上失去光彩的故事已經上演。如果布什獲得官方確認的最終勝利，此類故事將會在海外對美國出口的需求，以及連帶美國進一步推進對外單邊政策中扮演重要角色。現在克里已經承認失敗，接下來外匯市場將考慮的問題是內閣的組建，財長以及國務卿的任命。
下面是美元新一輪疲軟的基本原理：外匯市場正在重新回到基本面。就如我們在昨天的注解中說的，貨幣投資人正在將注意力轉向結構性失衡，日益加劇的松懈的財政政策，創記錄的石油進口以及增長遲緩的出口。實際上，美國目前的貿易失衡與上個世紀80年代的情況較為相似，當時美元匯率處于創記錄的高位。但是與20年前不同的是，當時的利率超過15%，而今天的利差對外國投資者來說只有大約2.0%，并不能刺激他們進行投資。鑒于歐元相對于日元不成比例的強勢，目前的政府已經不能依靠廣場協議那樣的干預方式了，當時日本和歐洲的經濟都在增長，使得干預成為可能。
接下來將關注非農就業和美聯儲
除了上述提到的有關美國經濟和美元基本面的事實以外，交易者也將目光轉向了將于周五公布的非農就業人數，以及可能具有趨軟風險的另一項指數(10月ISM制造業雇傭指數降至年內最低水平)。只有非農數據超過20萬人，才會造成美元的強勁反彈，因為那將為周二美聯儲升息掃清道路。在我們公布非農就業預期前，我們將等待周四的周初次申請失業金人數。
我們認為下周加息的機會將有70%，因為聯儲會繼續推進貨幣政策正常化，油價出現回落以及3季度GDP數據企穩。但是我們認為美元進一步反彈的潛力將受到限制，因為預期中美元利率可能在2.0%暫時見頂。
劉東亮
外匯通研究部 翻譯
作者：Ashraf Laidi
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