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貿(mào)易赤字創(chuàng)歷史第二高記錄
美國(guó)8月貿(mào)易赤字較修正過(guò)的7月值505.5億美元(初值為501.5億美元)增長(zhǎng)7%至540.4億美元，創(chuàng)歷史第二高記錄，貿(mào)易赤字在過(guò)去的9個(gè)月中有7個(gè)月增長(zhǎng)。8月進(jìn)口增長(zhǎng)2.5%，而出口小幅增長(zhǎng)0.1%。
石油進(jìn)口創(chuàng)歷史記錄
美國(guó)貿(mào)易赤字的再度惡化，主要?dú)w因于石油進(jìn)口量(輕石油和其他能源相關(guān)的石油產(chǎn)品)增長(zhǎng)12%，從而創(chuàng)出156億美元的歷史記錄。輕石油的進(jìn)口量跳升了14%至120億美元，也創(chuàng)出了歷史新高。石油的影響被下面的事實(shí)凸顯出來(lái)，即上個(gè)月貿(mào)易赤字的縮減主要是由于石油進(jìn)口下降所致。
對(duì)加拿大的貿(mào)易赤字上升了13%至66.4億美元，而與OPEC的赤字在進(jìn)口跳升13%后擴(kuò)大至70億美元。與中國(guó)的雙邊貿(mào)易逆差創(chuàng)歷史記錄，增長(zhǎng)3.4%至154億美元。但是同西歐的貿(mào)易赤字下降了10%至110.9億美元，與日本的貿(mào)易赤字未變，持平于64.4億美元。
圖表標(biāo)題：石油與貿(mào)易赤字的關(guān)系 紅燭：總進(jìn)口 藍(lán)色曲線：石油進(jìn)口
上面的圖表清晰的顯示出，自2002年1月后，貿(mào)易赤字與輕石油(0.95)進(jìn)口之間具有幾近完美的相關(guān)性。由于上升的的貿(mào)易赤字與急速增長(zhǎng)的石油價(jià)格給美國(guó)的消費(fèi)者帶來(lái)壓力，這令實(shí)際GDP的增長(zhǎng)遭到了雙重打擊。個(gè)人消費(fèi)者支出和凈進(jìn)口，已經(jīng)在03年4季度和今年頭兩個(gè)季度對(duì)實(shí)際GDP的增長(zhǎng)帶來(lái)了負(fù)面貢獻(xiàn)。這使得商業(yè)投資成為唯一對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)貢獻(xiàn)的因素。
對(duì)美元的影響：加重了就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)美元的打擊
美元指數(shù)正在測(cè)試3個(gè)月低點(diǎn)87.03，反映出美元兌歐洲貨幣和澳元、加元等商品貨幣的全面下跌。周五令人失望的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及今天的貿(mào)易數(shù)據(jù)，表明美元在外部和國(guó)內(nèi)方面均缺乏支持。再加上聯(lián)儲(chǔ)升息的可能性正在減小(12月聯(lián)邦基金利率期貨顯示升息25點(diǎn)的機(jī)會(huì)為26%，較3周前下降了80%)，使得美元利率優(yōu)勢(shì)的前景正在趨于黯淡。這些對(duì)美元來(lái)說(shuō)不斷增長(zhǎng)的負(fù)面因素，使得我們的假設(shè)繼續(xù)成立，即在大選來(lái)臨時(shí)，交易者將會(huì)回避美元，轉(zhuǎn)而青睞商品貨幣澳元和加元。
劉東亮
外匯通研究部 翻譯
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