外匯交易排出座次 花旗摩根名列榜首

　　本報記者 馬宜 北京報道

　　6月19日，中國外匯交易中心向外匯市場的會員銀行小范圍發布了“2006年1到5月銀行間外匯市場即期交易前三十強以及遠期、掉期交易前十強”的名單。

　　排名結果有些出乎預料：中、農、工、建四家國有銀行并沒有像此前市場預計的那

樣穩居前四名，而花旗和摩根大通兩家銀行的上海分行卻“連自己都沒有想到”地在即期和掉期兩個衍生品交易量排行榜上分別摘取了第二和兩個第一的名次。分析人士表示，很可能是非真實貿易背景的做市比較積極。

　　除去年11月為挑選做市商而向會員內部發布了即期交易前30的排名外，這是交易中心自匯改后首次將即期、遠期和掉期三個品種的交易量排名向成員公布。公布排名是“為鼓勵市場會員的積極性，活躍市場交易”，交易中心在公告中表示。這份名單僅在會員內部小范圍發布，并沒有向社會公布。

　　“對于一些表現不佳的銀行的確是個激勵，”交易中心一位工作人員稱，“公布排名也是應一些會員銀行的一再要求，畢竟，大家都很在乎自己在市場中的名次。”

　　在即期交易排名中，外匯業務的老大——中國銀行，當仁不讓的名列第一。然而，隨后的排名卻有些出乎市場預料，二到四名并不是其他三家國有銀行。

　　花旗銀行上海分行的交易量超過了農、工、建、交幾大國有銀行和中信銀行總行的交易量，僅次于中行，排名第二。而農行、工行和建行只分別排到第四、第六和第七。即期交易排名中，除花旗外，另外三家外資銀行，蒙特利爾廣州分行、匯豐上海分行、渣打上海分行也進入前10名。目前外匯市場的15家做市商全部進入前15名。

　　“從結售匯業務來講，外資銀行業務量再大，在短時間內也不會超過國有四大行。大概是非真實貿易背景的做市比較積極。”一位交易員分析。

　　匯改前的

　　而在去年7月21日匯改后，市場價格的雙向波動越來越大，在今年1月4日銀行間外匯市場引入做市商制度后，做市商在價格波動增大的時候，只要自身風險可控，可以通過主動持有頭寸，在一買一賣中賺取差價。市場波動劇烈的時候，一天之中，可以有100個點的波幅，這種靠買賣差價的自營業務對做市商來說，意味著更多的盈利機會。

　　“如果在市場上做自營業務，一買一賣，很容易就把交易量做大了。”一位交易員分析。

　　花旗銀行并沒有否認這種說法。

　　“單純的結售匯量肯定是和四大行沒法比的，但目前的市場有時候并不是很理性，波動超過了實際應該的價格，在市場普遍恐慌的時候，我們看準一個機會進去做一做，這也是為了穩定市場價格。”知情人士透露。

　　據悉，花旗銀行上海分行的代客業務和自營業務在比例上大概是一半一半。

　　但也有交易員反映，在系統中顯示的“最新價”和“最優價”，更經常能夠看到的還是中資銀行的名字。這反映在報價上，中資銀行更為活躍。

　　“大銀行由于客戶多，買賣兩個方向的交易量都很大，有很大的量已經內部消化了，不必要跑到市場上做。實際業務量不會顯露在外邊。所以交易中心平臺上看到的結果并不一定真正反映一家銀行結售匯或遠期的有多大。所以我們對排名還是要有一些客觀的認識。”摩根大通上海分行中國資金交易部總監張元浩對本報說。

　　遠期和掉期是匯改后新推出的兩個衍生產品。在兩個前十強排行榜中，第一名都被摩根大通銀行上海分行獲得，而中國外匯業務的老大——中國銀行，只名列第二。

　　在掉期前十名中，只有四家中資銀行入榜，工商銀行甚至不在前十的排名之內。

　　摩根大通銀行上海分行在即期交易中僅排名第18位，但在遠期和掉期交易中卻超過了在即期交易中排名前兩位的中行和花旗上海。

　　“由于進入市場的時間比較晚，當時在選定做市商的時候，在交易量上有一些門檻，一開始不能符合要求，通過遠期和掉期市場，逐步增加即期成交量，從而達到做市商的要求，這是一個思路。”張元浩說，“在遠期和掉期市場中，我們盡可能在承受風險的范圍內實現雙邊連續報價，并且單筆成交量比較大。”

　　來源：經濟觀察報網