央行減少干預 人民幣追隨美元波動

　　-本報記者 高凡 上海報道

　　當央行表示不再干預外匯市場后，人民幣匯率在上周開始追隨美元波動。

　　6月2日，美元再度大跌。6月5日，人民幣匯率隨即走強，“市場又重新回到了賣盤市場。”銀行間外匯市場美元兌人民幣匯率中間價8.0096元，比6月2日下降了118點，創下匯

改以來隔夜最快升幅，再度逼近8元大關。

　　由于美聯儲官員的講話使得美元加息預期加強，美元對主要貨幣走高，6月7日，人民幣也隨著延續了前日的下跌勢頭，繼續回調20個基點。銀行間即期外匯市場上，美元兌人民幣匯率中間價報收8.0168元，比前一交易日溫和上漲20個基點。

　　人民幣如此追隨美元走勢，反映了央行有意允許市場發揮更大作用。

　　央行5月31日的第一季度貨幣政策報告公開表示，在

　　與此同時，在引入人民幣做市商之后，銀行間外匯市場也正式引入外匯一級交易商。而且，7月1日開始，銀行的結售匯制度全面實行權責發生制。

　　6月2日下午，央行頒布了《中國人民銀行外匯一級交易商準入指引》。外匯一級交易商，享有與央行交易權利。

　　央行表示，建立外匯一級交易商制度將為央行實施外匯公開市場操作提供有效的制度基礎，但這與央行操作力度和頻率并無關系，也不意味著央行外匯公開市場操作的長期化。

　　因為現在對人民幣的預期趨同，風險也很大，所以，建立一級交易商，“對于外匯交易系統是個減小壓力的好事。”外匯交易中心的一位工作人員說，“現在外匯市場比以前更加熱鬧，更加刺激，更加與需求相符。”

　　中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍認為，在引入了一級交易商后，由它先與

　　通過間接調控的手段，“央行以后就能可進可退，身份也更加靈活了。”招商銀行資金運營部段云飛認為，央行可以更靈活地運用多種手段平衡匯率政策和利率政策，來推行貨幣調控政策，比如外匯掉期。

　　根據這份指引，一級交易商將根據“上一會計年度在銀行間外匯市場的外匯交易量排名前列”等條件“擇優錄取”，那么四大行應該名列其中。而對于在外匯市場“表現謹慎，也積極配合”的外資做市商，也將極有可能爭得此資格，畢竟，在中國外匯市場，有著“集體性相同預期”的風險，外匯敞口在必須平掉的情況下，尋找央行平掉風險是最好的保障。

　　而在具體操作上，國家外匯管理局發布通知，調整外匯指定銀行的結售匯綜合頭寸管理政策。其實，已經有很多銀行尤其是一些大銀行已經按照管理辦法執行。但這一新出臺的規定意味著央行向人民幣市場化又邁進一步。

　　實行權責發生制頭寸管理原則后，銀行應根據本行結售匯業務和銀行間外匯市場交易的實際情況，準確計算本行的結售匯綜合頭寸。

　　不過，“央行近期還不可能完全退出市場，至少要等到人民幣預期完全消退，外匯市場充分發達后才會真正完全退出。”一股份制銀行人士說，“人民幣最近與美元靠得這么近，因為近期美元的表現，央行也不用費力去干預。更何況，美元在6月底的加息概率達到80%，給央行留下了很大的空間。”

　　來源：經濟觀察報網