各國央行議息焦點非美聯儲 關注歐英利率決定

　　本報記者 林純潔 發自上海

　　本周央行仍將是金融市場的主角，但是焦點卻可能不是美聯儲。本周四，歐洲央行和英國央行都將公布最新的利率決策，預計將吸引更多的眼球。

　　歐洲央行的委員們目前已經為加息做好了輿論準備。在這些人中，有歐洲央行委員

兼愛爾蘭央行總裁John H urley以及歐洲央行委員兼比利時央行總裁Guy Quaden。他們表達的共同觀點就是，歐洲央行將竭盡所需遏制通脹，同時利率的緩慢上調并不會對歐元區經濟增長造成太大的沖擊。

　　在歐洲央行升息毫無懸念的情況下，目前唯一的疑問可能就是升息的幅度了。根據法新社對30家機構的調查，29家機構預計歐洲央行將在6月8日的利率會議上升息25個基點至2.75%，蘇格蘭皇家銀行更是預計歐洲央行將直接加息50個基點至3%。

　　對于英國央行來說，本周四會議最大的可能是保持現狀不變。雖然在幾個月之前，市場還在討論英國央行何時降息的問題，不過目前在

　　本次英國央行會議的另一個看點是David Blanchflower將正式接替Stephen Nickell成為英國央行貨幣政策委員會委員。毫無貨幣政策經驗的 Blanchflower 的政策傾向將成為市場注目的焦點，尤其是其前任Nickell是以特立獨行而著稱的。在之前幾次會議上，Nickell一直孤單地投票降息，但Blanchflower 的上任很可能意味著這種聲音的消逝。

　　在美元利率方面，由于上周末美國勞工部公布了令美元多頭沮喪的就業報告和小時工資水平，使市場對美聯儲的利率決策預期出現了180度的大轉變。據道瓊斯和CNBC上周五向與美聯儲往來的美國主要銀行進行的調查，大多數國債承銷商已經認為美聯儲6月底將不會升息，同時5%也已經是此輪升息的高點。

　　但是僅僅由一個就業數據就判斷美聯儲停止加息可能仍為時尚早。美聯儲的貨幣政策目標是控制通脹而不是保證就業，它不會等到通脹壓力真正產生才被迫采取行動，同時4.6%的失業率水平也意味著工資水平上漲的壓力可能隨時出現。而美聯儲將竭盡所能控制通脹預期，因為一旦企業開始接受整體價格上揚的趨勢，那么對于工資和產品價格方面的調整也將會順理成章。

　　在上周，美國的核心CPI以及核心PCE指數都顯示通脹壓力依然存在。另一個方面，WTI原油依然位于每桶70美元上方，而銅價也仍在每噸8000美元左右徘徊，大宗商品價格還是美聯儲心目中的隱患。

　　所以，一旦接下來數周與通脹相關的數據繼續強勁，那么我們會發現，現在的狀況和1995年的冬天如此相似。

　　1995年2月，同樣是經過了大幅升息、經濟增長、失業率下滑以及商品價格飛漲，當時美聯儲主席格林斯潘將利率提高了50個基點。

　　更富戲劇性的是，當時的美聯儲理事、現在的舊金山聯邦儲備銀行總裁JanetL.Yellen曾和當時的美聯儲副主席Alan Blinder一起勸阻格林斯潘謹慎行動。而就在今年4月份，Yellen也表示今年下半年經濟增長可能會放緩，同時擔憂美聯儲可能緊縮過度。

　　本周五美國還將公布最新的貿易數據，