美聯儲在引導貨幣政策預期方面的能力是有限的

http://whmsebhyy.com 2006年05月31日 22:41 世華財訊

　　美聯儲理事蓋納31日稱，美聯儲在引導貨幣政策預期方面的能力是有限的，應當解釋清楚力圖實現的目標，應公開其所掌握的信息和觀察到的情況。

　　綜合外電5月31日報道，紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)行長蓋納（Timothy Geithner）31日表示，美國聯邦儲備委員會(Fed)在引導貨幣政策預期方面的能力是有限的。

　　他指出，央行應向公眾明確表示哪些目標是可實現的，但同時也需表明其掌握的信息是有限的，力求避免在其并沒有把握的時候向公眾傳遞出一種肯定的態度。

　　蓋納稱，貨幣政策透明，并非意味著Fed對經濟增長和通貨膨脹前景表現出過高的信心，或超出實際情況對未來可能的政策作出過于明確的表態。

　　蓋納指出，政策制定者們在確定經濟前景究竟如何方面的確面臨著相當大的挑戰。Fed對政策行動最終影響經濟的確切途徑相當缺乏了解，對這種影響需要多長時間才會顯現以及影響程度有多大也同樣缺乏了解。他補充表示，即使Fed對重要的經濟關系了然于胸，但對經濟形勢做出實時評估的能力也會受到數據有限的阻礙。

　　另外，蓋納表示，對現行貨幣政策影響范圍之外的各種因素的發展做出準確的預測是不可能的。他列舉出了政策制定者們面臨的各種不確定因素，他表示這些因素中包括全球化及技術變革的力量，還有

能源價格的變動，以及美國的經常項目赤字。此外，美國房屋市場看似已經開始展開調整，對今后消費者支出能力做出預測變得比平常更具有挑戰性了。

　　蓋納還指出，長期利率的狀況也使確定貨幣政策前景變得十分困難。

　　蓋納確信Fed的利率政策行為已經告一段落。他補充表示，當今美國經濟的基本條件以及全球經濟中的大部分都十分強勁。

　　蓋納認為，中性利率區間寬度可能至少為100個基點，區間中點趨于變動；并表示Fed在過去較長時間內實現了政策的穩定性，但這種狀況不大可能重現。