國家外匯管理局首次公布中國國際投資頭寸表

　　國家外匯管理局25日首次公布中國國際投資頭寸表，統計顯示，2005年末我國對外金融資產12182億美元，對外金融負債9307億美元，對外金融凈資產2875億美元。

　　國家外匯管理局5月25日消息，25日發布了2005年末中國國際投資頭寸表，這是我國首次公布國際投資頭寸統計數據。統計顯示，2005年末，我國對外金融資產12182億美元，對外金融負債9307億美元，對外金融凈資產2875億美元。在對外金融資產中，對外直接投資

645億美元，證券投資1167億美元，其他投資2112億美元，儲備資產8257億美元；在對外金融負債中，來華直接投資6102億美元，證券投資766億美元，其他投資2439億美元。

　　國際投資頭寸表（International Investment Position，簡稱IIP）是反映特定時點上一個國家或地區對世界其他國家或地區金融資產和負債存量的統計報表，它與反映交易流量的國際收支平衡表一起，構成該國家或地區完整的國際賬戶體系。國際投資頭寸表的編制和公布，為全面了解和分析我國宏觀經濟運行狀況、制定我國涉外經濟政策提供了更加科學的依據。

　　以下是中國國際投資頭寸表：

　　單位：億美元 [1]

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　　項目2004年末 2005年末

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　　凈頭寸 [2]12032875

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　　A.資產925412182

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　　1.對外直接投資527645

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　　2.證券投資9201167

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　　2.1股本證券00

　　2.2債務證券9201167

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　　3.其他投資16212112

　　3.1貿易信貸670900

　　3.2貸款590719

　　3.3貨幣和存款323429

　　3.4其他資產3864

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　　4.儲備資產61868257

　　4.1貨幣黃金4142

　　4.2特別提款權1212

　　4.3在基金組織中的儲備頭寸3314

　　4.4外匯60998189

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　　B.負債80519307

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　　1.來華直接投資53706102

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　　2.證券投資566766

　　2.1股本證券433636

　　2.2債務證券133130

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　　3.其他投資21152439

　　3.1貿易信貸654908

　　3.2貸款880870

　　3.3貨幣和存款379402

　　3.4其他負債202260

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　　注：[1] 本表記數采用四舍五入原則。 [2] 凈頭寸是指資產減負債，“＋”表示凈資產，“?”表示凈負債。

　　國際投資頭寸表編制原則與指標說明：

　　一、國際投資頭寸表編制原則：根據國際貨幣基金組織出版的《國際收支手冊》（第五版）所制定的標準，國際投資頭寸表是反映特定時點上一個國家或地區對世界其他國家或地區金融資產和負債存量的統計報表。國際投資頭寸的變動是由特定時期內交易、價格變化、匯率變化和其他調整引起的。國際投資頭寸表在計價、記賬單位和折算等核算原則上均與國際收支平衡表保持一致，并與國際收支平衡表共同構成一個國家或地區完整的國際賬戶體系。

　　中國國際投資頭寸表是反映特定時點上我國（不含中國香港、澳門和臺灣，下同）對世界其他國家或地區金融資產和負債存量的統計報表。

　　二、國際投資頭寸表主要指標解釋：根據國際貨幣基金組織的標準，國際投資頭寸表的項目按資產和負債設置。資產細分為對外直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產四部分；負債細分為來華直接投資、證券投資、其他投資三部分。凈頭寸是指對外資產減去對外負債。具體的項目含義如下：

　　1．直接投資：以投資者尋求在本國以外運行企業獲取有效發言權為目的的投資。分為對外直接投資和來華直接投資。其中，對外直接投資中包括我國境內非金融部門對外直接投資存量和境內銀行在境外設立分支機構所撥付的資本金和營運資金存量以及從境內外母子公司間的貸款和其他應收及應付款的存量。來華直接投資包括我國非金融部門吸收來華直接投資存量（即歷年我國非金融部門吸收來華直接投資累計數據扣減歷年來華直接投資撤資、清算的累計數據）和金融部門吸收境外直接投資存量（包括外資金融部門設立分支機構、中資金融部門吸收外資入股和合資金融部門中外方投資存量），以及境內外母子公司間的貸款和其他應收及應付款的存量。

　　2.證券投資：包括股票、中長期債券和貨幣市場工具等形式的投資。證券投資資產是指我國居民持有的非居民發行的股票、債券、貨幣市場工具、衍生金融工具等有價證券。證券投資負債為非居民持有我國居民發行的股票和債券。2.1股本證券：包括以股票形式為主的證券。2.2債務證券：包括中長期債券和一年期（含一年）以下的短期債券；貨幣市場工具或可轉讓的債務工具，如短期國庫券、商業票據、短期可轉讓大額存單等。

　　3．其他投資：指除直接投資、證券投資和儲備資產之外的所有金融資產/負債，包括貿易信貸、貸款、貨幣和存款及其他資產/負債四類形式。其中長期指合同期為一年期以上的金融資產/負債，短期為一年期（含一年）以下的金融資產/負債。3.1貿易信貸：指我國與世界其他國家或地區間，伴隨貨物進出口產生的直接商業信用。資產表示我國出口商的出口應收款以及我國進口商支付的進口預付款；負債表示我國進口商的進口應付款，以及我國出口商預收的貨款。3.2貸款：資產表示我國境內機構通過向境外提供貸款和拆放等形式而持有的對外資產；負債表示我國機構借入的各類貸款，如外國政府貸款、國際組織貸款、國外銀行貸款和賣方信貸。3.3貨幣和存款：資產表示我國金融機構存放境外資金和庫存外匯現金，負債表示我國金融機構吸收的海外私人存款、國外銀行短期資金及向國外出口商和私人的借款等短期資金。3.4其他資產/負債：指除貿易信貸、貸款、貨幣和存款以外的其他投資，如非貨幣型國際組織認繳的股本金，其他應收和應付款等。

　　4.儲備資產：指我國中央銀行可隨時動用和有效控制的對外資產，包括貨幣黃金、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸和外匯。4.1貨幣黃金：指我國中央銀行作為儲備持有的黃金。4.2特別提款權：是國際貨幣基金組織根據會員國認繳的份額分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。4.3在基金組織的儲備頭寸：指我國在國際貨幣基金組織普通賬戶中可自由動用的資產。4.4外匯：指我國中央銀行持有的可用作國際清償的流動性資產和債權。

　　國際投資頭寸的變動由特定時期內的國際收支交易、價格變化、匯率變化等引起。該表中對外金融資產和負債的差額就是凈頭寸，表明此國家或地區是對外凈債權國還是凈債務國。

　　我國的國際投資頭寸表根據國際貨幣基金組織《國際收支手冊》（第五版）的標準編制并公布，記錄的是特定時點上我國（不含中國香港、澳門和臺灣，下同）對世界其他國家或地區的金融資產和負債存量狀況。對外金融資產包括對外直接投資、證券投資、其他投資（主要是進口預付款、出口應收款、貸款、貨幣和存款等）和儲備資產四部分；對外金融負債包括來華直接投資、證券投資和其他投資（主要是進口應付款、出口預收款、貸款、貨幣和存款等）三部分。

　　國際投資頭寸表與國際收支平衡表（Balance of Payments，簡稱BOP）一起，構成一個國家或地區完整的國際賬戶體系。國際收支平衡表反映的是在特定時期內一個國家或地區與世界其他國家或地區發生的一切經濟交易。國際投資頭寸表反映的是特定時點上一個國家或地區對世界其他國家或地區的金融資產和負債存量狀況。國際投資頭寸表在計價、記賬單位和折算等核算原則上均與國際收支平衡表一致。打個比方，國際收支平衡表相當于企業的財務狀況變動表，反映的是交易流量情況；而國際投資頭寸表相當于企業的資產負債表，反映的是資產負債存量狀況。

　　編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個國家或地區衡量自身的涉外經濟風險狀況提供基礎信息，對我國宏觀經濟分析和政策決策具有重要意義。首先，國際投資頭寸表的編制和公布標志著我國對外部門統計信息的完整發布，有利于進一步完善包括國民賬戶、財政統計、貨幣金融統計和國際收支統計在內的四大宏觀賬戶統計；其次，國際投資頭寸表所反映的涉外經濟狀況是產業政策、貿易政策、經濟發展協調性等各種經濟因素共同作用的結果，可以為我國制定涉外經濟發展政策和調整對外資產負債結構提供基礎性信息；第三，掌握我國涉外經濟存量及其結構，便于更加系統全面地反映我國涉外經濟發展和風險狀況。此外，隨著我國對外開放的不斷擴大和世界經濟地位的日益提高，我國對外資產負債狀況對于分析全球金融資本狀況也愈加重要。

　　2005年，我國對外金融資產負債主要有以下特點：（一）我國對外金融資產負債均保持增長態勢，資產增幅快于負債。2005年末，我國對外金融資產存量12182億美元，同比增長32％；對外金融負債存量9307億美元，同比增長16％。（二）我國國際投資頭寸呈現對外凈資產態勢，且對外凈資產大幅增加。2005年末，我國對外金融凈資產2875億美元，比上年末增長1倍多。（三）對外金融資產和負債的結構分布較為集中。我國對外金融資產中，儲備資產占比68％，其增量占我國對外金融資產增量的71％；我國對外金融負債中，來華直接投資占比66％，其增量占我國對外金融負債增量的59％。

　　首先，我國的國際投資頭寸狀況反映了我國近三十年來改革開放和經濟發展的成果，表明我國對外開放逐步擴大，與世界經濟的聯系日益緊密，經濟實力不斷增強。2004年，我國對外金融資產負債總規模1.73萬億美元，排在已公布數據國家的第14位；對外凈資產1203億美元，排在第6位。2005年，我國的對外金融資產負債總規模2.15萬億美元，增長24％；對外凈資產2875億美元，增長了1倍多，排名將會進一步上升。

　　其次，我國擁有較多的對外凈資產，表明目前我國具備較強的國際清償能力。我國的對外資產以

　　再次，對外凈資產或凈負債并不代表金融實力的強弱。一個國家的金融實力更多取決于金融市場的發育程度、金融部門的國際競爭能力及其主權貨幣的國際化程度等多種因素。比如，美國目前是世界最大的金融債務國，但美國的金融實力在全球金融市場占有重要地位。

　　第四，從國際經驗看，一個國家的對外金融資產負債存量狀況也是會發生變化的，某個時點上可能是凈資產國，但某個時點上也可能轉為凈負債國。例如：美國1988年是對外凈資產國；1989年之后就成為對外凈負債國。

　　第五，我國擁有較多的對外金融凈資產也表明我們貫徹黨中央國務院的戰略方針政策，在進一步調整經濟結構、轉變經濟增長方式、發展國內金融市場、提高對外開放水平等方面有較大的空間。