美國和中國的石油需求預(yù)計仍將保持強勁

　　對于美國和中國石油需求放緩的擔(dān)憂再度浮出水面，但分析師們認為，油價高企不會抑制石油的強勁需求，且油價長期上漲的趨勢也不會因此而改變。盡管中國政府為減緩經(jīng)濟增長而出人意料加息，但中國石油需求仍將保持在較高水平。

　　綜合外電4月28日報道，美國能源情報署(EIA)26日公布的2月份數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對美國石油需求增長前景的擔(dān)憂。EIA公布，2月份石油需求較上年同期下降1.6%；而初步數(shù)據(jù)為小

幅增長0.3%。EIA是美國能源部(DOE)下屬統(tǒng)計機構(gòu)。

　　導(dǎo)致需要下降的最主要原因是汽油需求被大幅向下修正，從初步數(shù)據(jù)的較上年同期增長2.6%修正至僅增長0.4%。EIA今年以來的數(shù)據(jù)顯示，汽油需求較上年同期僅增0.2%，2005年同期為零增長。全美汽油零售均價今年漲幅已超過20%，周四達到每加侖2.93美元。這不禁使人們擔(dān)心

　　由于汽油需求在美國石油需求中占據(jù)44%的比重，因而隨著夏季用車高峰的到來，如果汽油需求增長仍毫無起色的話，那么全年美國石油總消費量似乎也很難如EIA預(yù)期的那樣溫和增長1.3%。鑒于美國石油需求占全球需求的25%左右，由此引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)將導(dǎo)致全球需求增長放緩。

　　但上述擔(dān)心有些被夸大了。因為EIA本身也承認，由于乙醇日益取代甲基第三丁基醚作為汽油添加劑，這使美國的數(shù)據(jù)存在一些問題--乙醇量目前沒有精確的統(tǒng)計，從而可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差。

　　不管怎樣，許多分析師堅持認為，盡管汽油價格持續(xù)飆升，但供應(yīng)仍將吃緊，而需求也將繼續(xù)保持相對強勁的增長勢頭。

　　EIA分析師Doug MacIntyre表示，汽油需求保持0.5%-1%的趨勢增長并不意外，歷史平均增長水平為1.5%-2%。

　　EIA指出，乙醇作為汽油添加劑日益取代甲基第三丁基醚這一進程使得數(shù)據(jù)搜集工作變得更加復(fù)雜，這在部分程度上是由于乙醇的運輸方式所致。MacIntyre認為，每當(dāng)進行大范圍配方調(diào)整時，數(shù)據(jù)搜集難度通常會增大，如今年配方的調(diào)整就給需求統(tǒng)計的準(zhǔn)確性增加了難度。

　　乙醇的使用范圍擴大使一些新的公司進入到視野當(dāng)中，以往這些公司的信息并不在能源情報署的統(tǒng)計范圍當(dāng)中。

　　從全球范圍來看，中國政府雖然政府為給過熱的經(jīng)濟降溫而上調(diào)貸款利率，但中國原油進口仍將保持在較高水平。中國央行宣布從4月28日起，基準(zhǔn)的一年期貸款利率將從5.58%上調(diào)至5.85%。 UBS Securities駐紐約經(jīng)濟學(xué)家Jan Stuart認為，這一舉措應(yīng)該是亡羊補牢，他對加息將導(dǎo)致中國原油進口量迅速減緩的說法表示懷疑。

　　Stuart表示，在05年中國減少了原油進口，但卻從石油儲備中提取了4，000萬桶原油，而06年這種情況不大可能再次發(fā)生。他補充說，今年第一季度中國原油平均進口量較上年同期飆升37%，而2006年中國原油日需求量預(yù)計將在去年650萬桶的基礎(chǔ)上增長6.7%。2005年和2004年中國原油日需求量分別增長了2.9%和17.3%。

　　來自中國的強勁需求已成為左右石油和大宗商品市場的重大因素。04年中國石油需求的快速增長曾推動

　　盡管有些人認為外界對中國石油需求的預(yù)期有些過高，但分析師仍將密切關(guān)注中國的需求動向；而與此同時，市場預(yù)計06年夏季美國的汽油需求也將出現(xiàn)反彈。

　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐巴黎的分析師Deborah White認為，EIA對中國和美國今年石油需求增速的預(yù)期似乎太高。但在市場疲于應(yīng)對煉油商春季例行維修和汽油配方調(diào)整所導(dǎo)致的減產(chǎn)局面時，美國汽油需求的疲弱對市場而言無異與福音一般。

　　White指出，盡管需求疲軟，但美國東海岸4月份汽油庫存還是跌到自1990年有紀(jì)錄以來的最低點；換言之，全美汽油價格飆升不可避免。她預(yù)計，一旦供應(yīng)全面恢復(fù)，汽油需求增長會再次提速，其增長潛力極其巨大。她認為，在目前油價持穩(wěn)于每桶70美元以上的情況下，汽油需求疲軟無法遏制油價的進一步上漲之勢，原因在于油價的變動已經(jīng)不受基本面因素的影響；她指出，油價大幅上揚在一定程度上與越來越多的養(yǎng)老基金和共同基金投資商品市場有關(guān)，也就是說，單憑美國汽油需求疲軟這一因素是難以拉低油價的。

　　飛馬期貨(Fimat)駐紐約的分析師Antoine Halff也贊同White的上述觀點。Halff指出，汽油價格以往也曾起起落落，卻不曾對消費產(chǎn)生過短期、實質(zhì)性影響；此次油價持續(xù)攀升的時間的確比以往要長，但是要看到美國經(jīng)濟本輪上升周期亦是如此。

　　Halff他認為，能夠?qū)е旅绹�汽油需求和價格彈性發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的基本面因素并不存在；美國經(jīng)濟依然欣欣向榮，此時汽油消費水平不大可能出現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下的情況。