美國經濟強勁增長勢頭將在第二季度開始放緩

　　盡管最近的數據顯示美國經濟快速增長的巨大動力已延續到了第二季度，但經濟學家稱，06年第一季度美國經濟的開門紅可能是第二季度增速放緩的前奏。油價和利率仍然在上升，房屋市場的回調程度仍不確定。因此，幾乎沒有分析師愿意提高他們對經濟增長速度的預期。

　　綜合外電4月28日報道，大多數指標均明確顯示，美國經濟經歷了05年年底的短暫萎靡

后，06年一季度出現了強勁增長。在美國政府28日發布首次預測數據前，經濟學家普遍預計06年第一季度美國國內生產總值(GDP)增幅在5%上下。

　　但美聯儲(Fed)的官員們預計，06年剩余時間內經濟將放緩并重新回歸至3%-3.5%的長期增長區間，這樣一個增速既可使通脹水平受到良好控制，又足以防止失業率出現上升。如此，Fed便可給始于04年6月的此輪加息周期劃上一個句號。

　　然而，本周的種種跡象表明，美國經濟增長并無任何放緩的跡象。

　　美國商務部(Commerce Department)26日發布的數據顯示，3月份新房屋銷售量較2月激增13.8%，消除了2月之前的兩個月連續下滑15.8%所帶來的大部分負面影響。另外，在波音公司(Boeing Co.)飛機訂單迅猛增長的支持下，耐用品（泛指拖拉機和洗衣機等可以使用三年以上的商品）的訂單上月增加6.1%。更重要的是，除了飛機和國防以外的資本商品訂單擺脫了最近持續下降的困境，上月增長3%。資本商品訂單通常可以準確地反映未來的商業支出情況。

　　巴克萊公司(Barclays Capital)高級經濟學家科羅納多(Julia Coronado)稱，現在看到的一切都在傳遞一個信息，即美國經濟增長動力已延續到了第二季度，且依然保持著較強的勢頭。

　　最近的經濟指標尤為重要，因為Fed已表示在下個月的會議之后是否進一步調高短期利率將視最新的經濟情況而定，市場普遍預期Fed將在下月的會議上繼續加息25個基點，從現在的4.75%調至5%。在Fed 3月舉行的上一次會議中，官員似乎還給人留下利率達到5%之后就考慮暫停加息了的印象。

　　但隨著大量積極經濟數據的公布，期貨市場認為進一步加息的概率超過50%，對通脹較為敏感的債券市場最近出現了賣盤。27日，債券價格再次下降，基準十年期國債收益率上升至5.107%。

　　Fed 26日發布的最新商業狀況綜述暗示經濟增長仍然沒有放緩的跡象。Fed在其“褐皮書”中寫道，3月和4月上半月經濟活動繼續擴張。在12個Fed分區中，只有紐約分區報告經濟增速減慢。盡管如此，通脹壓力普遍增大的跡象仍然不明顯。克利夫蘭分區稱，雖然很多原材料價格上漲，但“零售價格仍保持相對平穩。”

　　Fed主席伯南克(Ben Bernanke)27日就經濟情況向國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee)匯報，但預計他不會對Fed下一步可能采取的利率措施給出清晰的信息。

　　盡管最近發布的一些數據顯示，美國經濟快速增長的巨大動力已延續到了第二季度，但經濟學家表示，可以肯定的一點是一季度的開門紅更可能是二季度增長速度放緩的前奏。油價和利率仍然在上升，房屋市場的回調程度仍不確定。因此，幾乎沒有分析師愿意提高他們對經濟增長速度的預期。

　　紐約咨詢公司MFR Inc.首席美國經濟學家喬舒亞.夏皮羅(Joshua Shapiro)預計，美國第二季度折合成年率的經濟增長速度將降至3%。

　　企業界也在刺激經濟的增長。05年，企業界的利潤達到了創紀錄的高水平，05年第四季度折合成年率的投資增長率達到了16%，這是04年年中以來最快的投資增長速度。巴克萊的科羅納多預計，設備和軟件支出第一季度折合成年率的增幅為11%，第二季度將放緩至9%。這項支出一直備受關注，被視作是衡量投資的風向標。

　　Google最近表示，06年其資本支出的增長速度將超過收入。Google在05年的資本支出為8.38億美元。制造行業的領頭羊卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)最近將2006年的利潤預期上調至每股4.85美元至5.20美元，高于2005年的每股4.04美元。在宣布美好商業前景的同時，卡特彼勒首席執行長詹姆斯.歐文斯(James Owens)稱，強勁的基本面使他們有理由相信這是一個活力持久的商業周期。

　　26日發布的Fed報告中顯示，企業界的投資似乎很活躍。報告中稱，，芝加哥分區采礦設備的生產計劃已被排到07年了。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)的首席美國經濟學家彼得.胡珀(Peter Hooper)稱，美國第二季度消費者支出增長確實需要放緩，方可促使Fed在利率達到5%的水平后暫停加息。他預計，在油價持續上漲以及房屋價格上漲放緩的綜合影響下，消費者支出將放緩，盡管Fed將利率調至5%以上的風險有所升高。

　　房屋市場還沒有出現長期衰退的跡象。不過，3月份市場雖然繼續走高，但增速明顯放慢。3月新房銷售量雖高于2月，但比05年7月創下的最高點低了11.5%。占房屋市場總量80%的成屋銷售量僅比去年6月的最高點低4.8%。

　　但是，市場上的新屋庫存3月上升至555，000套，比去年同期高24%。事實上，未經調整的新屋銷售價格中值較上一年下降了2%。這意味著

　　房屋市場降溫還有其他跡象。總部設在達拉斯的房地產開發商Centex Corp. 26日稱，在3月31日結束的財季中，房屋訂單下降11%。首席執行長蒂莫西.埃勒(Timothy Eller)說，取消訂單的情況也在增多。該公司將其07年的每股收益預期從先前的10.75-11.25美元下調至8.50美元至10美元。

　　然而，就業市場的強勁勢頭可能穩定消費者的信心。失業率已下降至4.7%，就業市場沒有絲毫衰退的跡象。26日發布的Fed報告稱，就業市場仍然吃緊，薪金壓力不斷上升。例如，達拉斯分區就匯報說，在背景審核和藥品測試等領域，很難找到符合基本雇傭條件的人員。