歐洲央行態度的變化不會長時間拖累歐元

　　歐央行行長特里謝上周的講話沒有使用曾表過其強硬立場的詞語，并給歐元帶來一定的下跌，但他對私營部門信貸狀況的憂慮加深，同時還重申實際利率仍處于很低的水平，維持對歐洲央行再融資利率年底將升至3.25%的預期不變，因此有分析人士認為，市場對歐洲央行加息的預期調整完畢后歐元將重獲支撐。

　　綜合外電4月10日報道，歐洲央行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude

Trichet)上周成功地消除了市場對該行將在5月加息的預期，但市場依舊預測，美國和歐元區間的利差會繼續收窄，從而將使歐元保持升勢。

　　主要策略師們在特里謝講話后立刻紛紛表態，稱他們的預期沒有改變。

　　IXIS Corporate and Investment Bank駐巴黎外匯策略師Jean Francois Robin表示，特里謝未對回購利率將在3.50%水平處達到峰值的這一看法提出異議，換句話說，特里謝的言論并未消弱有關歐元區和美國的短期利率之差未來幾個月將繼續收窄的預期。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)資深外匯策略師Daragh Maher則堅信，他對利率前景的看法不會有什么變化。他表示，特里謝的講話并不與其對再融資利率將在2007年初至少達到3.50%的預期相左。

　　分析師們指出，不僅特里謝發表講話后歐元的跌幅有限，而且歐元區股市也沒有因為借貸成本不會如預期般上升的猜測而出現上揚。

　　Saxo Bank駐倫敦市場策略部門負責人Mattias Svensson稱，從邏輯上將，歐洲央行的利率決定本應引發投資者大肆買入歐洲股票，但事實并非如此。

　　市場在上周五美國非農就業數據發布前未出現太大波動可能令部分市場人士感到失望，但市場走勢仍給人這樣一種印象，即市場對特里謝講話的初步反應可能有些過度了。

　　特里謝在歐洲央行上周四的政策會議后警告稱，市場認為，歐洲央行最早將于5月加息25個基點，使利率從目前的2.50%升至2.75%，這一預期與央行管理委員會的觀點不符。

　　但特里謝在其他方面的態度依舊強硬。他使市場確信，如果5月份加息不成，則幾乎肯定會在6月份加息。

　　雖然特里謝在向記者發表講話時避免使用過去曾用來傳達其強硬立場的“警惕”一詞，但其語氣在很大程度上依舊咄咄逼人。

　　ING Financial Markets駐阿姆斯特丹的外匯策略師Martin van Vliet指出，特里謝對歐元區經濟前景的看法稍有改觀，但他對貨幣和信貸市場前景的憂慮又略有加深。

　　Vliet稱，鑒于特里謝對短期增長前景的信心增強，但對私營部門信貸狀況的憂慮加深，同時還重申實際利率仍處于很低的水平，他維持對歐洲央行再融資利率年底將升至3.25%的預期不變。

　　當然，這并未阻止市場對特里謝講話即刻作出激烈反應，那些預期央行將提前加息的歐元看漲人士紛紛伺機反轉其歐元多頭頭寸。短短幾分鐘內，歐元兌美元就下跌了近1美分。

　　但之后，歐元跌勢減緩，因鑒于歐洲央行仍有可能在6月份加息25個基點，市場人士不再對進一步大肆拋售歐元懷有興趣。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦全球策略部門負責人Hans Redeker表示，一旦市場對歐洲央行加息的預期調整完畢，預計歐元將重獲支撐。

　　事實上，盡管有特里謝的那番講話，但Redeker仍將其對本季度歐元

　　北京時間19：28，EBS的報價顯示，歐元兌1.2110美元，紐約匯市上周五尾盤為1.2093美元。