央行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為及時(shí)的貨幣緊縮將有助于加強(qiáng)中國(guó)央行在控制通脹及進(jìn)行更好周期性管理方面的可信性。若僅調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率不太可能會(huì)對(duì)中國(guó)真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害，而其對(duì)貨幣及信貸增長(zhǎng)的影響可能會(huì)在幾個(gè)季度里消退，因外匯持續(xù)流入對(duì)流動(dòng)性造成壓力。

　　高盛中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅3日撰文稱，目前有關(guān)中國(guó)人民銀行(PBOC)未決的上調(diào)法定存款

準(zhǔn)備金比率的報(bào)道日漸增多，這與高盛預(yù)計(jì)中國(guó)央行未來(lái)1至2個(gè)月里收緊貨幣政策的必要性及很大的可能性的觀點(diǎn)一致。此種緊縮將可能導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率上升及人民幣升值步伐加快。

　　提高法定存款

　　相比較進(jìn)行本外幣對(duì)沖操作而言，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率PBOC運(yùn)用的是一種更為生硬的工具。

　　高盛一直都認(rèn)為中國(guó)的銀行既沒有壞賬的承受能力也不愿意出現(xiàn)壞賬。中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)仍對(duì)政策刺激非常敏感且政府

　　因此，相信及時(shí)地收回不必要的政策刺激乃適當(dāng)之舉及健全的宏觀政策管理。

　　高盛認(rèn)為適度上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金比率不僅有助于收緊金融環(huán)境，還將因此減少經(jīng)濟(jì)中潛在的過(guò)熱壓力。

　　此外，相信及時(shí)的貨幣緊縮也會(huì)有助于加強(qiáng)PBOC在控制通脹及進(jìn)行更好周期性管理方面的可信性。

　　高盛認(rèn)為僅調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率不太可能會(huì)對(duì)中國(guó)真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害，而其對(duì)貨幣及信貸增長(zhǎng)的影響可能會(huì)在幾個(gè)季度里消退，因外匯持續(xù)流入對(duì)流動(dòng)性造成壓力。

　　然而PBOC的緊縮仍可能令金融市場(chǎng)受到驚嚇，特別是在市場(chǎng)被潛在的全球流動(dòng)性同步收緊的擔(dān)憂所籠罩的時(shí)候。

　　但高盛仍保持對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)相關(guān)的資產(chǎn)保持牛勢(shì)的預(yù)期及相信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)加速、利率上升及人民幣進(jìn)一步升值可能將是全球需求重新平衡進(jìn)程中的一部分。