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昨天，銀行間外匯市場上，美元兌人民幣匯率破位8.08元關口，創下匯改以來的新高。而就在上周，中國銀行的美元兌人民幣銀行現鈔買入報價，首次跌破了8元心理關口。這些信息似乎都在顯示人民幣升值速度出現了加快的跡象。一些專家和業內人士在接受記者采訪時表示，近期人民幣匯率的變化是海內外各種綜合因素作用的結果，而與人民幣匯率漲跌相比，匯率形成機制的改革進程則更應引起市場注意。
國際收支失衡推動升值
申銀萬國證券研究所宏觀分析師陸文磊認為，近期人民幣升值速度略有加快的確有內在的動因。首先，7至10月份的進出口數據顯示人民幣升值2%對我國貿易的沖擊有限。其次，我國貿易順差仍在擴大，10月份達到120億美元，為年內單月最大增幅，這意味著國際收支失衡程度進一步加劇，從而使人民幣面臨進一步升值的必要。因此，從目前到年底人民幣升值速度可能將會略快于前期。
但是，值得注意是，近期人民幣并非對所有貨幣都表現出升值的跡象。昨天，歐元兌人民幣匯率就較前上漲了1%。對此，交通大學管理學院副教授沈思瑋表示，近期海外外匯市場的影響不容忽視。由于美聯儲11月份會議表示出加息對經濟帶來負面影響的擔憂，使市場對美聯儲形成了加息周期即將結束的預期。而同時，即將召開的七國財長會議將重點關注全球通脹問題，因此明年除美國以外的其他國家都將面臨升息的壓力。這番此消彼漲，使得美元兌其他貨幣下跌，進而影響到了人民幣的匯率。
與此同時，一些商業銀行的交易員在接受采訪時也表示，昨天人民幣兌美元匯率上漲，與美元兌其他貨幣在前夜下跌密切相關。
匯率改革進程加快
在華東師范大學商學院金融學系主任岳華看來，近期人民幣匯率的變化的另一重要原因還在于，人民幣匯率改革進程的加快。
她認為，自7月21日人民幣匯改以來，央行不斷推出措施，完善匯率形成機制，逐步使匯率定價由原先的政府干預向市場主導的方向轉變。如放寬人民幣對美元的現鈔買賣牌價，可以由外匯指定銀行在中間價的4%范圍內波動；改進外匯市場的交易方式，推出外匯遠期等新的交易品種等，讓國內機構熟悉匯率市場的市場化運作。因此，上周五美元對人民幣現鈔買入價格破位8元，應該是一系列匯率形成機制改革之后的結果，是匯率定價市場化的體現。
陸文磊認為，與近期人民幣升值速度加快相隨的是，匯率制度改革出現了加快跡象。近日外管局決定，將在明年初在銀行間外匯市場引入做市商制度以及推出即期詢價交易方式。做市商制度啟動以后，銀行做市商將在日常匯率決定和維護匯率穩定中起重要作用，央行有望逐漸淡出對匯率的頻繁干預，讓匯率定價更市場化。
岳華表示，即將于明年1月份啟動的人民幣對美元的做市商制度是進一步提高人民幣匯率市場化形成機制必不可少的一步。在做市商制度正式運行的基礎上，匯率改革的進程將會進一步加快，其手段方式也將更為靈活。因此，與匯率價格漲跌幅度相比，更重要的是中國匯率改革的進程。
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