冷靜應對人民幣升值 外匯理財渠道更寬廣

　　中國工商銀行深圳市分行 肖雄文

　　中國人民銀行宣布，經國務院批準，自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

　　人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干

種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關系作為另一重要依據，據此形成有管理的浮動匯率。根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元2005年7月21日升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。

　　這次人民幣升值，可能會進一步強化市場對人民幣繼續升值的預期，令居民結匯增加，個人外匯理財產品提前支取的情況增多。但我們仔細解讀央行政策認為，人民幣匯率會在較長時間內保持基本穩定。因為，“以市場供求為基礎”是前提，“一藍子貨幣”讓外界無法預測，央行調控的空間和靈活性將更大，人民幣不僅僅只有升值的可能，在必要的情況下，央行也可以“根據市場供求情況”令其貶值。所以，沒必要盲目結匯，或提前支取個人外匯理財產品。

　　因為，人民幣畢竟還不能自由兌換，個人從銀行購匯需要用途證明，把5萬美元以上的外匯賣給銀行也要有外匯來源證明，手續比較嚴格，很不方便，并且一買一賣之間有近1%的價差。

　　其次，從投資方面講，外匯的投資渠道更廣，收益率更高。現在，美元基準利率為3.25%，并且在1年內很有可能升至5%，大大高于2.25%的人民幣1年定期利率，目前人民幣加息的可能性不大，相應地，美元資產的收益率普遍高于人民幣資產的收益率，包括各種存款、債券、股票、理財產品等等。如：國內銀行正在熱銷的美元理財產品的年收益率平均在3.5%左右，而人民幣理財產品(如貨幣市場基金)年收益率只有2%左右。

　　另外，外匯還有一個很好的保值增值渠道，那就是個人外匯實盤買賣。現在國內銀行都開辦了這項業務，通過網上或電話委托交易，比炒股還方便。深圳工行網站上的“匯市通”就是其中一個很好的炒匯渠道。

　　所以，個人外匯是否要結匯，要根據自己的資產結構和資金用途來決定，不可一概而論。基本原則是：如果您存款的目的是用于投資，包括教育投資(如留學費)，結匯就沒有很大的必要，因為外匯投資渠道更廣，收益率更高，對于外匯的用家來講無所謂貶值；如果您存款的目的是用于消費，比如購房、買車，那就沒有必要持有外匯，換成人民幣使用更方便，畢竟人民幣還有升值的預期存在。

　　而提前支取未到期的個人外匯理財產品，一般需要支付3%-5%的違約金，在人民幣已經升值了2%左右的情況下，再去提前支取較高收益率的外匯理財產品實在沒有必要。

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