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美國重量級經濟學家近日表示，美聯儲主席格林斯潘退休后，接掌美聯儲的人士將面臨嚴格的信譽考驗，但可以通過采取設定通貨膨脹目標的方式緩解過度期。
格林斯潘于1987年8月入主美聯儲，將于明年1月底離職，但他可能會留任至繼任人選確定。
美聯儲未來信譽或遜色
圣路易聯邦儲備銀行總裁普爾稱，市場目前預期格林斯潘明年年初離任后，美國通貨膨脹率仍將長時間保持在低水準。但他警告說，市場信心也可能會有所動搖。普爾在一場討論‘后格老時代’的小組會議上說：‘新主席上任之初，市場因為過往的經驗對其已有不錯的信心基礎，但在他建立起個人信譽之前，總會抱著一點懷疑的態度。’他說：‘未來幾年美聯儲在對抗通貨膨脹方面的信譽較之前幾年可能會略遜一籌。’
官方應擔維持通脹責任
諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼也參加了‘后格老時代’小組會議的討論。他表示，設定通貨膨脹目標勢在必行，‘格林斯潘不需要靠這些規則，但我們未來需要的是政府設定通貨膨脹目標，并讓官方擔負起維持通貨膨脹目標的責任。’
通脹目標助政府抗誘惑
弗里德曼以1970年的高通貨膨脹為例指出，隨著薪資的上升，當時的政府因為所謂的‘稅級攀升’(收入隨通貨膨脹提高而陷入更高稅率級別)使稅收得以增加。弗里德曼警告說，如果沒有設定通貨膨脹目標，政府恐怕難以抗拒推升通貨膨脹的誘惑，‘如果長期以來通貨膨脹都是穩定的，那么吹升通貨膨脹的誘惑就會卷土重來，因為誘因將增強’。
普爾一直以來都支持設定通貨膨脹目標，他直言看不到在面對嚴重經濟震蕩時犧牲目標以令通貨再膨脹的好處。他表示：‘我本人很堅持設定通貨膨脹目標。’
格老時代政策制定透明
普爾在會議上還概括了格林斯潘時期美聯儲的4個特征：抗擊通貨膨脹言而有信、危機管理相當成功、對經濟的理解富有深度、對利率政策的可預見性有所提高。普爾表示，格林斯潘領導下的美聯儲在政策制定的透明度上邁出了一大步，為央行的成功及經濟的健康貢獻良多。
前瞻性做法需重新評估
不過，對于美聯儲最近開始向未來貨幣政策走向提供前瞻性指引的做法，普爾仍深感不安。他說，格林斯潘執掌下的美聯儲提出了‘慎重有序’的措辭，用以描述當前的收緊貨幣政策周期正是為市場提供前瞻性指引的范例之一，但這一做法最終可能需要重新評估。來源：香港商報
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