分析師稱歐洲央行不會仿效瑞典大幅降息

　　在瑞典21日降息后，分析師們表示，歐洲央行不會效仿其降息之舉，因為歐元區的情況與瑞典不同，兩者的通貨膨脹局勢也不相同。

　　綜合外電6月22日報道，瑞典21日降息50個基點后，一些市場人士猜測歐洲央行(European Central Bank)可能不久也會如法炮制。

　　但就在瑞典央行(Riksbank)意外降息數個小時后，歐洲央行兩位政策制定者就聲言，希望看到歐元區利率下降的人們不必摒息等待。

　　其中，同時也是奧地利央行行長的利布舍(Klaus Liebscher)表示，歐元區的物價承受上漲壓力，歐洲央行降息可不是個好主意。

　　另一位發表講話的歐洲央行管理委員會委員是法國央行行長諾耶爾(Christian Noyer)。他重申歐元區利率目前處于適當水平的同時，也警告稱，石油導致的通貨膨脹令人擔憂，并可能需要為此采取行動。毫無疑問，他的潛臺詞是如果利率調整，將是加息，這再清楚不過了。

　　但圍繞歐洲央行降息的猜測21日還是在歐洲外匯市場引起了震動，歐元、瑞士法郎和英鎊兌美元(資訊 論壇)分別下滑。歐洲央行觀察人士稱，這只是交易員的下意識反應而已，無需大驚小怪。

　　德累斯頓銀行(Dresdner Bank AG)駐法蘭克福的經濟學家萊姆(Wolfgang Leim)認為，歐洲央行在今年不會采取任何行動，不管是加息、還是降息。

　　歐元區的情況與瑞典也不同，兩者的通貨膨脹局勢截然不同。瑞典5月份的通貨膨脹率僅為0.2%，而歐元區為1.9%，剛剛在歐洲央行設定的接近、但低于2%的目標水平。

　　SEB駐斯德哥爾摩的經濟學家伯奎斯特(Robert Bergqvist)表示，瑞典央行決定降息，是因為其對貨幣政策的機械解讀。當通貨膨脹顯著低于目標水平時，瑞典央行不得不降息。

　　除了利布舍和諾耶爾，其他歐洲央行的官員們表示目前的通貨膨脹風險在控制范圍之內，但的確有上升風險，因為貨幣供應量增長和信貸需求強勁。

　　貨幣供應量增幅持續高于歐洲央行4.5%的參考值，歐洲央行認為4.5%的增幅與維持物價穩定是一致的。2月份至4月份間，歐元區M3供應量增長6.6%。如果降息，可能會導致M3進一步增長。

　　歐元區經濟增長疲弱，今年前三個月較第四季度僅增長了0.5%。但經濟學家們懷疑降息是否就是一帖良方。

　　在瑞典，利率調整效應能較快的顯現，而歐元區的降息效應可能要等待2-3個季度。

　　因此如果歐洲央行近期降息，降息效應的體現將處于一個非常不受歡迎的時期---后半年，普遍預計屆時歐元區經濟將能自行加速。

　　21日早些時候，德國經濟研究智囊機構---歐洲經濟研究中心(ZEW)表示，經濟學家和資產經理們對未來六個月的經濟信心得到了改善，6月份指數從上月的13.9升至了19.5。

　　一些人稱，降息與其效應體現之間所需的時間可能要更久。

　　瑞銀(UBS)駐法蘭克福的經濟學家法里克格(Holger Fahrinkrug)表示，顯然沒有什么模型能提供貨幣政策顯效所需的準確時間，通常的時滯是一年半或兩年。

　　此外，許多歐洲央行專家稱，那些呼吁降息的人們應比照一下現實。歐元區許多地方消費者信心疲弱，原因并不在于早處于歷史低點的2%的再融資利率水平。

　　法里克格表示，如今，企業現金非常充裕，他們依然沒有像往常處于經濟周期這個階段時那樣投資。

　　經濟學家們表示，大多數消費者暫緩了大件商品的購買，原因是擔心就業、退休和其他改革，以及政治上的不確定性。

　　萊姆表示，降息能不能有效果值得懷疑。而且，許多歐洲央行官員擔心，降息可能會讓歐元區政府在控制信貸方面無能為力。

　　諾耶爾21日表示，低利率掩蓋了債務成本，這可能不利于政府拿出可持續的補救性措施。而且，由于歐元區各國情況的不同，要求歐洲央行拿出一個適用于所有成員國的解決方案也不公平。瑞典的經濟改革進步要快于許多歐元區國家。

　　最后，萊姆為那些把瑞典央行降息作為依據、仍對歐洲央行降息寄予希望的人們提出了一個忠告：瑞典的經濟發展非常均衡，不能拿它和歐元區比較。