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市況回顧上周五在公布令人失望的紐約州制造業(yè)調(diào)查及四月份密歇根大學(xué)消費(fèi)信心報(bào)告后，隨即扭轉(zhuǎn)美元于過去數(shù)周的強(qiáng)勢。上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指針，有關(guān)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)欠理想，顯示美國經(jīng)濟(jì)可能步進(jìn)另一“疲弱期”。這亦反映聯(lián)儲局無需加快加息步伐，因而令美元資產(chǎn)的支持減低。此外，市場的焦點(diǎn)集中于負(fù)面的因素，較為理想的數(shù)據(jù)如資金凈流入較預(yù)期為大，以及較為穩(wěn)定的工業(yè)生產(chǎn)均被忽略。于紐約交易時段尾段，美元兌瑞郎(資訊 論壇)收報(bào)1.2020附近，下跌超過1%，兌歐元亦下跌0.8%至收報(bào)1.2810。上周六于華盛頓舉行
的七大工業(yè)國會議，會后聲明指采用固定匯率政策的國家應(yīng)調(diào)整其貨幣匯價以反映經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)情況，矛頭指向中國內(nèi)地的匯率政策，但有關(guān)消息在今早亞洲交易時段對美元的走勢影響不大。
由于市場憂慮經(jīng)濟(jì)增長放緩對企業(yè)盈利構(gòu)成負(fù)面影響，上周五美股大幅下挫。國際商業(yè)機(jī)器(I B M)公布令人失望的業(yè)績亦拖累大市走低。道指及納指分別下跌1.86%及1.98%。由年初至今，兩項(xiàng)指數(shù)則分別下跌6%及12%。此外，由于基金購入較為安全的國債，令美國國庫債券備受追捧，上周五孳息率下挫至近兩個月的低位。兩年期及十年期分別收報(bào)3.49%及4.24%。
經(jīng)濟(jì)分析備受關(guān)注的美國資金流入凈額顯示二月份購入美國資產(chǎn)凈額為845億美元，雖然較一月份錄得的925億美元為低，但數(shù)據(jù)足夠彌補(bǔ)當(dāng)月創(chuàng)紀(jì)錄的貿(mào)易逆差有余，當(dāng)中中國及加勒比海一帶持有美國資產(chǎn)的水平上升至超過一年來的高位，反映外國投資者對美元資產(chǎn)的興趣仍然濃厚。資金流入凈額造好，令市場對支持美國長期經(jīng)濟(jì)增長的融資風(fēng)險(xiǎn)的憂慮大幅減退，然而在上周五公布的其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻指向美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比預(yù)期疲弱。
美國三月份工業(yè)生產(chǎn)雖然上升0.3%，與預(yù)期一致，但其中的制造業(yè)生產(chǎn)實(shí)質(zhì)下跌0.1%。制造業(yè)活動減慢亦進(jìn)一步在紐約州制造業(yè)指數(shù)中反映出來。指數(shù)于四月份由20.2下挫至只有3.1，為兩年多以來最慢的增長步伐；油價高企加上消費(fèi)偏軟以及庫存增長呆滯均對新訂單(由8.57下跌至-0.22)，附運(yùn)(由21.89下跌至0.03)及就業(yè)(由11.26下降至8.57)造成打擊。原油價格不斷攀升亦影響美國其它經(jīng)濟(jì)層面，在三月份，入口價格因而被推高至錄得2003年1月以來最大升幅，報(bào)按月上升1.8%及按年上升7.1%，雖然通脹在零售層面依然保持溫和，但油價風(fēng)險(xiǎn)似對消費(fèi)者信造成頗大壓力。密歇根大學(xué)消費(fèi)信心調(diào)查在四月份下跌至19個月來低位，由92.6下滑至88.7，對未來經(jīng)濟(jì)展望的組成指數(shù)亦由82.8下跌至79.0。整體偏弱的經(jīng)濟(jì)指針已引發(fā)部份經(jīng)濟(jì)學(xué)者將美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測調(diào)低。
技術(shù)分析繼上周五美元好倉回吐后，市場將于本周稍事喘息，基于近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，加上聯(lián)儲局對進(jìn)一步收緊貨幣政策采取較寬松取態(tài)，市場將重新部署弱美元的策略盤，至于將于本周公布的一連串物價指數(shù)，相信顯示美國核心通脹保持溫和，因而將未能扭轉(zhuǎn)美元的不利情緒。歐元兌美元(資訊 論壇)如能成功攻破1.2950，可望跳升至1.3020／80，短期支持位現(xiàn)已上移至1.2800。
至于美元兌日圓(資訊 論壇)，如下穿107.00，應(yīng)可試105.50／00，在重頂109.00則見強(qiáng)大阻力。由于日圓表現(xiàn)較歐元走勢為佳，歐元兌日圓即使上升，于140.00前應(yīng)無力突破，反而匯價回吐100-200點(diǎn)子的可能性更大。
另美元兌瑞郎以4月12日的低位1.1900為短期目標(biāo)，北面邊界則以1.2030／50為限。
恒生銀行
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