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多數分析師認為，日本央行最早也要到06年上半年才會結束定量寬松貨幣政策。但下調流動資金目標可能使市場對日本央行結束定量寬松貨幣政策的預期提前。
綜合外電3月15日報道，分析師指出，日央行貨幣政策委員們在3月15日和16日召開政策會議時可能再度為調整超寬松政策展開辯論，但會等到銀行與經濟都有明顯復蘇的跡象后才有所行動。
多數分析師認為，日本央行最早也要到06年上半年才會結束定量寬松貨幣政策。但下調流動資金目標可能使市場對日本央行結束定量寬松貨幣政策的預期提前。
日本央行的定量寬松政策旨在將短期利率保持在貼近零的水平，向金融體系注入過剩的資金。04年1月以來，日本央行一直把流動資金的目標區間定為30萬億-35萬億日圓。
但經濟復蘇以及對日本大型銀行壞帳的清理使得金融體系的根基穩固下來，緩解了對金融體系崩潰的擔心，并削弱了金融機構持有大量現金的需求。現金需求的下降使日本央行維持流動資金目標越發感到力不從心。
04年12月份以來，日本央行政策委員會一直在討論降低流動資金目標的可能性，許多委員對市場反應感到擔心。
日本央行1月份政策會議的會議紀要顯示，政策委員會委員表示，僅憑對金融體系穩定性的擔心減輕這個事實就調低流動資金目標區間，恐難以令市場信服。
日本央行如能更充分地利用金融工具，就無需下調流動資金目標。例如，可以加大對日本國債或中長期貼現票據的購買力度。但由于這樣會導致長期利率降至無法持續的低位，這種情況不大可能發生。
日本央行行長福井俊彥在東京發表講話稱，日本央行將密切關注市場對寬松貨幣政策持續時間的預期是否有失偏頗，以及收益率曲線是否過度平緩了。
日本央行會把任何下調流動資金目標的做法都描述為技術性調整，不希望市場把此舉理解為放棄定量寬松貨幣政策之舉，因為抵御通縮的目標還未實現。日本1月份核心消費者物價指數年比下降了0.3%。
另外，任何表明該行將放棄定量寬松貨幣政策的信號都有可能引發利率市場出現洶涌拋盤。
福井俊彥3月6日在巴塞爾再次重申了他在一切盡可能的場合都要老生常談的一個觀點，即只有日本的核心消費者物價指數較上年的變化為正值時，日本央行才會考慮調整貨幣政策。
福井俊彥也曾多次表示，央行有調整貨幣政策的余地。這也意味著央行不會一見到經濟復蘇就急于終止定量寬松的貨幣政策。
但一旦日本央行下調了流動資金目標，市場參與者立刻就會猜測何時會進一步下調，特別是如果銀行業的資金需求持續下滑的話。
摩根大通(JP(行情 論壇)M(行情 論壇)organ)駐東京的經濟研究主管Masaaki Kanno表示，外國投資者對定量寬松貨幣政策缺乏充分的了解，他們或許會認為下調流動資金目標就意味著日本央行正在收緊貨幣政策。
Kanno認為，為了避免給市場造成動蕩，日本央行有必要清晰地傳達這樣一個信息，即寬松貨幣政策的持續期不受下調流動資金目標的影響。
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