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消息人士表示，日央行深信日本經(jīng)濟回到復(fù)蘇軌道，這將給央行于4月或之后下調(diào)流動資金目標(biāo)提供依據(jù)，但預(yù)期的經(jīng)濟復(fù)蘇力度將不足以結(jié)束通貨緊縮。
綜合外電3月2日報道，熟悉日本央行(Bank of Japan)情況的人透露，央行對日本經(jīng)濟重返復(fù)蘇之路充滿信心，這將給該行于05年4月份或之后下調(diào)流動富余資金目標(biāo)提供依據(jù)。但預(yù)計經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭不會很強勁，不足以終止通貨緊縮狀態(tài)，所以央行還會繼續(xù)執(zhí)行定
量放松的貨幣政策，讓市場流動資金處于高出儲備所需的額度。
的確，日本央行會把任何下調(diào)流動資金目標(biāo)的做法都描述為技術(shù)性調(diào)整，而非執(zhí)行緊縮貨幣政策。不過，金融市場可能會有不同看法，因為央行不太可能很快扭轉(zhuǎn)貨幣政策傾向。
日本央行會選擇下調(diào)流動資金目標(biāo)，是因為商業(yè)銀行對流動資金的需求越來越低，央行要繼續(xù)將銀行體系富余現(xiàn)金額度保持在30萬億至35萬億日圓的目標(biāo)區(qū)間已經(jīng)越來越難了。
央行觀察人士猜測，央行貨幣政策委員會可能會在5月19-20日的政策會議上下調(diào)流動資金目標(biāo)，緊接著就會在6月2日因納稅出現(xiàn)一次資金嚴(yán)重短缺現(xiàn)象，央行會竭盡全力彌補缺口。04年12月和05年1月央行會議紀(jì)要均顯示，委員們已經(jīng)在討論下調(diào)流動資金額度的有關(guān)事宜了。
日央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)28日表示，央行預(yù)計日本經(jīng)濟即將復(fù)蘇，信息科技產(chǎn)業(yè)庫存過剩導(dǎo)致的低迷狀態(tài)行將結(jié)束。
他說，04年短暫停頓過后，日本經(jīng)濟將朝著可持續(xù)復(fù)蘇的道路繼續(xù)前進，也得到全球經(jīng)濟持續(xù)擴張的支撐。
但他依然重申，央行會維持定量寬松的貨幣政策不變，直到日本核心消費者價值指數(shù)年增幅高于零。
熟悉央行的人士透露，央行目前的關(guān)注焦點是經(jīng)濟增長速度會有多快。尤為重要的是，資本支出增加，企業(yè)利潤提高，都會波及到薪資上漲，是經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵。
有人說，現(xiàn)在央行考慮的不是經(jīng)濟是否會復(fù)蘇，而是復(fù)蘇的力度有多大。
28日當(dāng)周發(fā)布日本1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)為經(jīng)濟活動漸次增強提供了支持。1月份工業(yè)產(chǎn)值較12月增加2.1%，強于預(yù)期；零售額較上年同期增加2.2%，好于預(yù)期；工薪族居家消費較上年同期增加2.6%。
熟悉央行情況的人士認(rèn)為，央行考慮下調(diào)流動資金目標(biāo)之前，首先需要看到經(jīng)濟活動恢復(fù)上漲勢頭。
某熟悉情況的人士說，下調(diào)流動資金目標(biāo)一事尚無定論，但經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇是一項重要前提。
央行也會從商業(yè)銀行的動向中尋找線索。眼下，這些商業(yè)銀行對央行以零利率提供的大量流動資金興趣不大，最近幾周央行注入資金的數(shù)次操作都沒能獲得全額認(rèn)購。
不過，日本的消費者價格指數(shù)仍在持續(xù)滑落，央行放棄定量寬松的貨幣政策還為時尚早。
實際上，消費者價格指數(shù)下降的速度比以往更快，這可能促使委員們在4月份發(fā)布新的經(jīng)濟展望報告時下調(diào)預(yù)期。
04年10月，委員們平均預(yù)計，始于05年4月1日財政年度的核心消費者價格指數(shù)增幅將達到0.1%。從2001年3月份央行確立了定量放松貨幣政策以來，這還是委員們首次預(yù)計日本的通貨緊縮局面會劃上句號。
但是，消費者價格指數(shù)并未按照委員們的預(yù)期發(fā)生變化，05年1月份日本核心消費者價格指數(shù)較上年同期下降了0.3%。
委員們很可能將下財年核心消費者價格指數(shù)年度變動幅度的預(yù)期降至零以下。
有人指出，2006年的1月或者2月，核心消費者價格指數(shù)較上年同期增幅有望增至零以上，但下財年平均增幅恐怕還是會低于零。
這位人士還稱，抑制消費者價格指數(shù)上漲的主要原因是薪資不見增長，不過日本央行已經(jīng)注意到一些工資水平可能正在上漲的初步跡象。
企業(yè)用工需求增加，臨時工招募機構(gòu)正在提高他們派出工人的工資，但就此認(rèn)為這一趨勢會波及到所有行業(yè)，進而推高企業(yè)和消費者價格水平還為時尚早，這也是日本央行正在密切關(guān)注的情況。
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