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德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，2005年中國CPI將出現前低后高的情況，央行年內將提高基準利率，全年加息不會超過54個基點。
據中國證券報2月28日報道，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，2005年中國CPI將出現前低后高的情況，因此央行會在年內提高基準利率，但上半年的加息壓力較弱，下半年加息壓力較高，全年加息將不會超過54個基點。
對于外匯問題，馬駿認為，目前人民幣升值壓力依然很大，而央行只有在壓力減小的時候才可能動匯率。美元走強、美元加息1個百分點、促進國內資金外流、允許個人無條件購匯等手段都可以幫助減輕人民幣升值壓力。如果在適當時候調整匯率，可以采取印度模式或臺灣模式，即不宣布浮動范圍，也不公布中心匯率，每天參考但不必釘住，這使得匯率很難讓市場準確預測，從而為國內貨幣政策帶來相當主動性。如果采取這種模式，人民幣升值將是逐步穩定的升值。
瑞銀亞洲首席經濟學家喬納森？安德森認為，2005年人民幣升值壓力會高于2004年。因為中國的貿易順差增長很快，按目前趨勢算，2005年中國的經常項目順差可能會占到GDP的8%到9%。央行2004年每個月要花費150億美元左右來保持人民幣穩定，2005年可能要花300億美元，所以2005年人民幣壓力還是很大的。
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