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摩根表示，美聯儲主席格林斯潘遞交國會的貨幣政策報告沒有做出十分明確的表態，也沒有改變摩根的利率走勢預期。
綜合外電2月18日報道，摩根最新文章指出，盡管美聯儲主席格林斯潘遞交國會的貨幣政策報告沒有做出十分明確的表態，但其仍暗示短期內將繼續保持逐步升息。事實上，格林斯潘強調，截至目前已顯著提高了真實聯邦基金利率，但對大部分其它利率指標而言，仍
處于相當低的水平。
格林斯潘指出，生產力增速減緩、疲軟美元產生的傳遞效應、油價高企、以及利潤率收窄等風險因素有可能開始推動通脹加速。但他同時認為，通脹及通脹預期處于有效控制狀態。FOMC預計美國05和06年核心物價指出分別攀升1.5%和1.75%，而摩根最新預期分別為年比上揚2.1%和2.3%。
此外，聯儲對經濟前景表示樂觀，指出“05年初經濟保持了適度良好的增速”。FOMC預計美國05年GDP增幅為3.75%-4%，06年放緩至增長3.5%，這與摩根對05年的預期相近，但遠低于其06年預期--增長4.3%。
摩根稱，格林斯潘報告中強調指出，在聯儲收緊貨幣政策的同時，長期利率出現下滑非常罕見。這似乎主要歸因于真實利率的下降，而不是對通脹預期的減弱。格林斯潘不承認經濟增幅預期的下調，因為他認為這與同期股市走高以及信貸利差收窄不相一致。此外，格林斯潘表示推低長期利率的因素還包括商業信貸、外資、以及抵押證券存續期需求的下降。
最后，文中指出，格林斯潘的國會報告中沒有任何可以改變摩根對聯儲未來貨幣政策預期的內容。摩根繼續預計05年末利率達到3.75%，06年末達到4.50%。
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