歐元可能是短暫反彈 匯價傾向回復跌勢

　　市況回顧：

　　昨晚大部分的經濟數據以及報導均有利于美元反彈。值得注意的是，美國經濟諮商局消費信心報告較市場預期為佳，整體指數上升0.7 點至103.4。與此同時，加拿大央行發表較為溫和的言論，當中剔除了于早前的聲明指“目前的利率水平對加拿大經濟仍具有相當大的刺激作用”一段，暗示該行并不急于進一步收緊銀根。但昨晚主導美元走向的為國家統計 局局長以及人民銀行貨幣政策委員會成員李德水的言論，指目前不適宜改變人民幣匯率制度。在消息公布后，美元顯著走強，尤其以美元兌日圓(資訊 論壇)的升勢最為凌厲。目前而言，中國似乎已為人民幣匯率不會改變下定論，因此七大工業國會議可能并不如早前預料般對貨幣市場走向有較大的影響。另一方面，下周聯儲局加息四分一厘已為市場預期之內。因此，短期內貨幣市場的走向仍以區間徘徊為主。

　　雖然油價趨近每桶50美元水平，但美股昨日收高，結束連續四個交易日的跌勢。受瓊森(Johnson＆Johnson)以及杜邦(DuPont)等企業的盈利優于市場預期，加上美國公布理想的消費信心報告激勵買盤，令美股反彈。杜指上升92.95 點至10461.56。此外，由于投資者為早前美國國庫債券長倉獲利平倉，美債因而備受沽壓，當中以較長年期債券價格的跌幅較大。2／10年期息差擴闊5 點子至98 點。

　　展望：

　　美國一月份消費信心指數攀升至6個月以來高位的103.4，比市場預期為優，2004年12月的指數亦由102.3向上調整至102.7，鑒于一月份的密歇根大學消費情緒疲弱，市場原本估計消費信心亦將回落至101.0，但收入增加以及勞工市場持續改善有助信心提升，其中尤以消費者對經濟現況的評估最為樂觀，指數由105.7大幅上揚至110.9，為自2002年5月的最高水平，至于對未來6個月的期望指數則相反地由100.7下挫至98.4。數據參差反映消費者現時的強勁信心可為該國的個人開支增長提供短期支持，但由于消費者對燃油價格可能重新攀升仍表現相當敏感，相信他們對較長期及金額較大的支出將比較審慎。與此同時，另一份報告顯示美國十二月份二手房屋銷售下跌3.3%至年率669萬間，雖然如此，以2004年整體而言，銷售共上升9.4%達668萬間，創歷年新高，目前勞工市場旺盛，加上三十年按揭貸款息率平均維持在6%以下，估計將繼續為地產市場于2005年健康發展提供良好條件。

　　另外，日本于十二月份錄得貿易盈余由7,000億日圓擴闊至11,400日圓，但以按年升幅計，出口增長只有8.8%，比上月的13.4%放緩，而同期入口增幅為10.9%，出口增長減慢為日本的經濟復蘇預期增添壓力。

　　技術分析：

　　歐元兌美元(資訊 論壇)從周一的高位1.3100附近回吐至1.3000水平以下，顯示歐元的反彈可能為短暫性，匯價傾向回復跌勢。因此，歐元兌美元相信于短期內將再度挑戰1月20日的低位1.2922。阻力位則在1.3000，然后為10天移 動平均的1.3044。

　　倘若美元兌日圓成功突破104.00，下一目標在104.50，為自去年11月起建立的下降軌的頂線。匯價撒回則受制于103.00界限。與此同時，于過去數個交易時段建位的高位造高的形態顯示歐元兌日圓向上的動力較為強勁，下一目標為136.00。支持位在134.00。

　　此外，在加拿大央行發表較為溫和的言論后，美元兌加元(資訊 論壇)將會試攻12月23日的高位1.2466。支持位在1.2300。

　　澳元兌美元(資訊 論壇)方面，設于0.7700 的限制證實為一強勁阻力位，促使匯價回吐至自1月14日起建立的上升軌的南面邊界。倘若下破0.7650，則帶領匯價試闖0.7600，然后為0.7550。阻力位在0.7700。

　　金融匯報：

　　二零零五年一月二十五日

　　高　　　低　　收市　　上日　　支持位2　支持位1　阻力位1　阻力位2　

　　歐元兌美元　1.3076 1.2947 1.2958 1.3043 1.2865　1.2920　1.3050　　1.3130　

　　美元兌日圓　104.35 102.52 104.15 102.60 101.80　102.95　104.80　　105.50　

　　英鎊兌美元(資訊 論壇)　1.8807 1.8631 1.8635 1.8787 1.8510　1.8575　1.8760　　1.8875　

　　美元兌瑞郎(資訊 論壇)　1.1969 1.1808 1.1947 1.1852 1.1735　1.1835　1.2000　　1.2075　

　　澳元兌美元　0.7726 0.7631 0.7636 0.7694 0.7570　0.7610　0.7710　　0.7765　

　　紐元兌美元　0.7163 0.7086 0.7093 0.7141 0.7040　0.7070　0.7145　　0.7185　

　　美元兌加元　1.2407 1.2220 1.2365 1.2239 1.2140　1.2250　1.2440　　1.2520　

　　歐元兌日圓　135.37 133.64 135.01 133.88 132.95　134.00　135.75　　136.40　

　　歐元兌英鎊　0.6961 0.6929 0.6950 0.6939 0.6910　0.6935　0.6975　　0.6990　

　　黃金(美元)　427.95 420.96 422.05 427.10 416.71　419.45　426.45　　430.70　

　　銀　(美元)　6.850　6.650　6.680　6.810　6.540　　6.620　　6.810　　6.920　

　　(以上匯價并不一定等同市場實際成交價)

　　資料來源：恒生銀行

　　今天重要經濟報告：

　　香港時間重要經濟指針及事項預測前數值

　　17：00德國一月份Ifo企業景氣指數96.096.2

　　17：30英國第四季國內生產總值按季增長(初值)0.5%0.5%

　　7：50 27／1日本十二月份零售銷售月增長0.4%-0.6%