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美國公布的貿易逆差意外大幅增加，布什重申強勢美元
上周美元匯率大幅震蕩。美元兌歐元匯率走勢呈V字型，先從周一的1.3080美元下跌到周三的1.3263美元，然后在周五回升到1.3103美元；美元兌日圓匯率小幅下跌，從周一的104.28日圓下跌到周五的102.01日圓。
美貿易逆差意外大幅增加
上周美國公布的11月貿易逆差首次突破600億美元，上升到603億的歷史最高紀錄。華爾街分析師原來預計11月貿易逆差會收窄至540億美元。同時，美國10月份貿易逆差由原來公布的555億向上修正至560億美元。
這使2004年前11個月貿易逆差總計達5613億美元，遠超過2003年全年的4965億美元。數據公布后，美元在紐約市場重挫，兌日圓跌至102.15日圓附近的五周低點，兌歐元挫至1.3292美元左右的日低。
美元匯率去年的猛烈跌勢，已經引起歐洲國家的強烈不滿，而且開始動搖美元世界儲備貨幣的地位。上周美聯儲公布的數據顯示，截至1月12日當周，外國央行持有的美國公債和機構債總量減少了53.42億美元，下降至1.341兆(萬億)美元，當周降幅為自6月以來最大。
外國央行委托美聯儲代管的債券持倉量明細數據顯示，外國央行當周凈拋售了28.72億美元的美國公債，總持有量降至1.064兆美元。
當周外國央行凈賣出了24.70億美元的機構債，結束了之前連續七周增持機構債的情況。這些數據令市場投資者擔心，美元匯率的下跌將使流入美國的資金繼續減少，這將嚴重打擊美國經濟的增長。
美政府重申強勢美元政策
為了加強對美元的支持，美國財長斯諾在上周多次重申美國政府的強勢美元政策。斯諾表示，強勢美元符合美國利益。令市場感到意外的是美國總統布什也在周四出來講話支持美元。他表示，下月他提交的預算案將凍結政府部分項目的支出，并將削減一些項目的財政支持，以達到削減財政赤字的目標。
布什曾承諾到2009年將美國的預算赤字削減一半，但市場人士對此表示懷疑。上周一美國國會助手和預算專家表示，他們預期布什將在2006財政年度預算案中凍結在非國防和非國土安全方面的整體支出。歐洲央行和10國集團(G10)央行官員對美國有關將削減預算赤字的承諾表示歡迎。
擔任10國集團主席的歐洲央行總裁特里謝表示，美國財長斯諾有關美國愿意考慮削減財政赤字必要性的聲明對糾正經濟和匯率的失衡非常重要。
歐元上升勢頭可能已經到頂
11日歐洲央行首席經濟學家易辛的講話，令市場揣測歐元的上升勢頭可能已經到頂。易辛表示，“亞洲貨幣必須在匯率調整過程中承擔更多責任。從匯率發展的過程看，我們認為歐元的調整已經結束，甚至已過度。”13日歐洲央行總裁特里謝也加入呼吁亞洲國家邁向彈性匯率機制的央行人士行列，他稱七大工業國(G7)在此問題上已有共識，即亞洲新興市場國家的貨幣應該向有序升值的方向逐步前進。
上周五歐洲央行總裁特里謝再次呼吁亞洲各國采取更具彈性的匯率體制，他重申歐元近期波動“令人不快”，也不利于全球經濟增長。他的評論鼓動日圓全面大漲，日圓兌美元一度升至五年高位101.80日圓。
人民幣匯率機制不會很快改變
另外，在特里謝被問及中國人民幣是否被低估時，特里謝引用七大工業國(G7)近期的聲明作為回答，而G7的聲明僅提及數個亞洲新興經濟體的貨幣，而并未指明是哪個國家。實際上，一些經濟學家認為，要解決美國巨額經常賬赤字問題并不取決于人民幣重估，而是依賴于美國人增加儲蓄的能力。
上周四匯豐控股首席分析師金恩表示，他認為中國政府不會很快改變人民幣匯率機制，而且也不必重估人民幣匯率。因為中國在美元的貿易權重中所占比例還不到十分之一。即使人民幣升值20%，也只能使美元貿易加權匯率下降2%，這對糾正美國的貿易赤字沒有多大意義。盡管美元貿易加權匯率在過去兩年內貶值了20%，但美國貿易逆差仍在擴大。
美元匯率將取決于數據優劣
美國政府的一系列表態，似乎表明美國對美元的跌勢開始感到不安。市場交易商也感到美元的走勢前景不明。加上歐洲央行官員的講話，令美元匯率出現大幅震蕩。下周二將公布的美國11月資本流動數據備受市場關注，該數據一直是影響美元走勢的主要因素，因為市場再度將關注焦點集中在美國的經常賬赤字上。殷小茵
市場人士預計，該數據可能引發美元向任何方向的大幅波動。美元匯率究竟是漲是跌，將取決于數據優劣。如果流入美國的資金增長，將支持美元兌歐元匯率大幅上升，但如果流入美國的資金大幅減少，美元匯率則將大幅下挫。此外，市場還預計日圓匯率將保持強勢。
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