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貿易順差大股市升勢猛幣值被低估
當歐元兌美元價格從2001年以來大幅攀升了50%多以后，全球外匯交易者似乎已經看到了歐元在本階段的頂峰。他們于是開始尋找其他的獲利市場。這些眼疾手快的炒作者，很快把眼光投放到歐元之外的亞洲地區。
他們感到，亞洲將在2005年的外匯市場中扮演明星角色。
貿易順差大
世界第一大經濟實體———美國最大數額的貿易赤字就主要由于亞洲地區。去年，美國貿易赤字創下歷史新高，達到國民生產總額的5.7%。
造成美國貿易赤字高漲的地區不是歐洲，而是太平洋沿岸國家。到去年10月為止，歐元區12國與美國的貿易順差為71億美元；而亞洲與美國的貿易順差則為274億美元。其中，中國和日本對美貿易順差最大。馬來西亞和韓國對美國也分別有20億美元的順差；臺灣地區與泰國則分別為10億美元。
股市升勢猛
大部分亞洲國家經濟繼續快速發展，各國股市也紛紛受到帶動。過去一年來，香港地區恒生指數上揚到了14000點以上，創下4年中的新高，增幅達到8.24%；韓國股票指數上升了12.3%；印度股票指數上升11.55%；新加坡股指也攀升了5.33%。此外，臺灣地區等地的股指也同樣走高。所以，攀升的股票市場以其極大的引力吸納著外國流動資金。
幣值被低估
美元貶值和亞洲貨幣漸漸升值形成的鮮明對比以及對亞洲貨幣價值的相對低估，使得投資人無法忽視亞洲市場的魅力。過去3年中，日元兌美元上升28%，僅為歐元在同期升幅的一半，其他主要亞洲貨幣大約上升10%到15%。去年最后兩個月，亞洲國家停止對匯率的控制后，該地區貨幣開始加速攀升。其中，韓元上升11.1%；臺幣上升5.4%；新加坡元上揚2%。
風險：美元走勢與日本央行
但專家指出，外來流動資金注入亞洲市場依然存在風險。如果美元未來走勢超出廣泛預期的話，亞洲貨幣升值的勢頭將會受到沖擊。美元上星期就一度突破3星期以來兌歐元和日元的最高點。不過，除了日元之外的其他亞洲主要貨幣在美元走低時期并沒有大幅升值，自然比歐元具備更強的抵抗拋售的能力。
專家指出，亞洲貨幣升值的主要障礙是日本央行。一旦日本央行出面干預，壓低日元價格，其他亞洲國家央行也會相繼效仿，以便保持自己貨幣的競爭力。但是，日本財務省已經證實，過去9個月中沒有干預貨幣市場。這段時間中，美元兌日元價格跌落到5年以來的最低點。
分析人士認為，如果日本央行不施壓抑制日元價格，其他國家也將緩和對貨幣升值的控制，因此，國際流動資金的命運在亞洲將看好。分析人士指出，全球100多家財經和經濟預測團體認為，歐元兌美元到2005年底將出現小幅跌落，而包括日元、印尼盾、新臺幣和新加坡元在內的亞洲貨幣，將有廣泛的成長空間。
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