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美元兌歐元匯率在圣誕節(jié)前跌破1.35美元關(guān)口，再創(chuàng)新低，同時(shí)美元兌日元(資訊 論壇)匯率也從104.04日元下跌到103.58日元。人們廣泛認(rèn)為，年終歐元匯率的走勢(shì)強(qiáng)烈預(yù)示，明年歐元匯率將繼續(xù)走高，但美國(guó)政府及歐洲、日本政府近期對(duì)美元匯率下跌表示的關(guān)切令交易商提高警惕，他們擔(dān)心美歐日是否會(huì)聯(lián)手干預(yù)美元的跌勢(shì)。
美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然好壞不一，但整體趨勢(shì)仍然強(qiáng)勁。周一美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)公
布，11月領(lǐng)先指標(biāo)上升0.2%至115.2,中止此前連續(xù)五個(gè)月的跌勢(shì)，而且好于分析師原先預(yù)期的上升0.1%。周二美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的半年調(diào)查報(bào)告結(jié)果顯示，預(yù)期2005年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將健康增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度將會(huì)放緩。預(yù)計(jì)2005年上半年的增長(zhǎng)幅度為3.5%，低于今年下半年的預(yù)估增長(zhǎng)值3.9%。周三美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于原來(lái)的估計(jì)，美國(guó)第三季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值為增長(zhǎng)4.0%，高于初值的3.9%，也強(qiáng)于第二季的3.3%。美國(guó)GDP年率已連續(xù)六季高于3%，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力度大于原先預(yù)期，經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)，2004年第四季以及2005年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
此外，雖然美國(guó)11月新屋銷售創(chuàng)逾10年來(lái)最大降幅，但其他數(shù)據(jù)則顯示在臨近年底時(shí)消費(fèi)者信心依然高漲。美國(guó)11月新屋銷售驟減12%，為1994年1月下降23.8%以來(lái)的最大下滑幅度。但另一個(gè)具有前瞻性的指標(biāo)則是密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)，該指數(shù)12月終值升至97.1,高于初值的95.7與11月終值的92.8。周四公布的數(shù)據(jù)則顯示，工廠接單意外強(qiáng)勁，11月耐用品訂單上升1.6%，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的增長(zhǎng)0.6%。11月個(gè)人所得和支出分別增長(zhǎng)0.3%和0.2%。顯示通脹狀況的指標(biāo)———個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)和核心PCE在11月均上升0.1%。這顯示通脹依然溫和，意味著美聯(lián)儲(chǔ)在2005年初將繼續(xù)慎重有序的升息步伐。
與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)相對(duì)照，20日日本政府連續(xù)第2個(gè)月調(diào)降該國(guó)的經(jīng)濟(jì)評(píng)估，日本政府稱預(yù)計(jì)下一財(cái)年經(jīng)濟(jì)將僅擴(kuò)張1.6%，而2004財(cái)年將增長(zhǎng)2.1%。同時(shí)個(gè)人支出、進(jìn)口、產(chǎn)出以及商業(yè)信心前景也向下進(jìn)行了調(diào)整。日元升值是日本經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。日本11月貿(mào)易順差意外下滑，出口低迷令經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。財(cái)務(wù)省周三公布的數(shù)據(jù)顯示，由于高油價(jià)將進(jìn)口推升至紀(jì)錄高點(diǎn)，貿(mào)易順差因而較去年同期減少39.2%。預(yù)計(jì)能源成本增加以及海外對(duì)電子產(chǎn)品的需求降溫，可能持續(xù)打擊日本未來(lái)幾個(gè)月的貿(mào)易順差。除了貿(mào)易數(shù)據(jù)外，其他數(shù)據(jù)顯示日本10月服務(wù)業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)三個(gè)月來(lái)首度下滑，使已出現(xiàn)停滯跡象的經(jīng)濟(jì)前景更趨黯淡。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本10月第三產(chǎn)業(yè)指數(shù)較上月下滑0.1%，顯示剛萌芽的消費(fèi)者支出復(fù)蘇也開(kāi)始停滯。
12月22日日本央行表示，盡管出口和生產(chǎn)增長(zhǎng)可能將出現(xiàn)暫停，但日本經(jīng)濟(jì)整體將持續(xù)復(fù)蘇。但如果日元進(jìn)一步升值，不僅將威脅企業(yè)獲利，還將損害商業(yè)信心。21日日本前財(cái)務(wù)省次官黑田東彥表示，他認(rèn)為美元沒(méi)有理由續(xù)跌，他預(yù)期日本當(dāng)局將在必要時(shí)在匯市采取行動(dòng)。他表示，美國(guó)隨著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，稅收正在增長(zhǎng)中，將有助控制預(yù)算赤字的問(wèn)題，而美國(guó)政府承諾的財(cái)政革新將有所進(jìn)展。
歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景也不明朗。歐盟執(zhí)委會(huì)周一表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨短期風(fēng)險(xiǎn)，因歐元兌美元(資訊 論壇)不斷升至紀(jì)錄高點(diǎn)，令出口商受到?jīng)_擊。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的季度報(bào)告堅(jiān)持預(yù)期今明兩年區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在都將達(dá)到2%。但歐盟強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)歐盟執(zhí)委會(huì)堅(jiān)持認(rèn)為，歐元強(qiáng)勢(shì)有助于抑制歐元區(qū)通脹。
市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2005年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將強(qiáng)于歐洲和日本，因而預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)穩(wěn)步升息，明年上半年可能將利率提高到3%左右。預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2005年將轉(zhuǎn)強(qiáng)，歐洲央行(ECB)可能在2005年晚些時(shí)候開(kāi)始收緊貨幣政策，全年可能升息0.25%至0.50%；但英國(guó)利率可能已經(jīng)觸頂，主要原因是英國(guó)在2004年已經(jīng)將利率提高到4.75%，導(dǎo)致英國(guó)的房產(chǎn)市場(chǎng)大幅下跌。日本經(jīng)濟(jì)在2005年將繼續(xù)復(fù)蘇，將促使日本的長(zhǎng)期利率在2005年升高，但升幅有限。美歐日的利率走勢(shì)對(duì)美元匯率有利。
一些對(duì)沖基金表示，2005年繼續(xù)一味做空美元可能已不再是贏得豐厚收益的法寶。鑒于美國(guó)經(jīng)常賬及預(yù)算赤字居高不下，美元在一段時(shí)間內(nèi)將持續(xù)走弱，但越來(lái)越多的市場(chǎng)人士對(duì)歐洲及美國(guó)官員近期有關(guān)對(duì)美元跌勢(shì)感到關(guān)切的言論保持警戒，他們擔(dān)心有朝一日美國(guó)和歐洲當(dāng)局將出手干預(yù)美元跌勢(shì)。布什總統(tǒng)承諾將在明年2月提出一份新的預(yù)算案，新的預(yù)算計(jì)劃“將對(duì)金融市場(chǎng)和其它對(duì)美國(guó)預(yù)算赤字感到憂慮的人士，釋放出正面的信號(hào)。”此外，美國(guó)利率優(yōu)勢(shì)及經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)也使美元受到支持，預(yù)計(jì)2005年美元匯率將減緩跌勢(shì)。
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