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美元疲弱及全球需求強勁，已導致過去一年原油、銅等以美元定價商品價格大幅上漲至歷史高位，而同時，債券市場的疲弱表現已令許多資本管理者開始尋求具有多樣性、高回報率或確定價格趨勢的資產投資，原材料則成為04年最受歡迎的投資方向之一，而目前商品價格前景的不明朗，增強了對沖基金投資選擇的難度。
對沖基金在經歷數年的基礎投資不足后恰當預期，任何工業擴張都將導致基金屬及
能源產品等供應不足，而環境標準和規則的日益嚴格將導致更長時期的供需失衡。
倫敦金屬交易所銅庫存自03年初的80萬噸下降至04年末的不足6萬噸，表明過去24個月需求極大超過了供給，同期，銅價自03年初的80美分／磅上漲至1.40美元／磅以上，油價04年創55美元／桶以上歷史新高，此外，鎳、黃金、大豆和棉花都在過去12個月創數年新高。
商品價格的持續漲勢致使大的投資者能夠以一攬子商品的形式投資，并保證高額的年比收益率。美國太平洋投資管理公司(PIMCO)的商品實際收益策略基金(Commodity Real Return Strategy Fund)04年第三季度末年比收益率達19%新高。
但對中國等05年經濟增長可能減緩，而許多工業產品產出將增加的預期，增強了認為這些商品對對沖基金的吸引力可能下降的擔憂。市場觀察人士擔憂，若無對沖基金推動商品價格走高，緊縮對沖基金投入市場的資金將減少，商品部門資本流動性下降將導致其投資吸引力下降。
瑞福(Refco LLC。)調查主管Jim Steel稱，對沖基金在過去兩年積極進行了商品投資，并恰當預期了目前的許多商品需求強勁，庫存下降的局勢。但目前收益前景已不再明了，其需要在商品投資選擇上做出更明確的選擇。他表示，需求不會突然出現大幅下降，或供應大幅增長，而認為未來一年銅價將上漲50%也不可能令人信服。
巴克萊資本(Barclays Capital)基金屬分析師Ingrid Sternby稱，認為未來銅庫存將緊縮是較有把握的，但漲幅將下降的預期可能減輕對沖基金對銅的胃口。
加拿大帝國商業銀行環球投資銀行部(CIBC World Markets)資深分析師Bart Melek稱，宏觀經濟前景將刺激對沖基金改變或調整策略，稱若05年全球工業增長自04年CIBC預期值5.1%下降至3.1%，工業商品資金流量將減緩。
但一家主要宏觀對沖基金的一位資深商品策略師認為，盡管預期全球工業增長將減緩，但對沖基金仍可能積極參與許多商品市場投資。認為中國工業將持續擴張，美元將持續承壓，因此許多商品市場仍具吸引力。他認為，05年商品價格漲勢可能不會始終如一，但并不意味投資積極性的下降，只是在商品選擇上會更加謹慎。
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