美元近期的漲勢(shì)很大程度上仍是下跌后的回調(diào)

　　美元近期的漲勢(shì)或許看起來(lái)已有些趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的意味，但在很大程度上，這種漲勢(shì)仍是一種下跌后的回調(diào)。多數(shù)分析師都深信，美元必須從當(dāng)前水平繼續(xù)大幅反彈其跌勢(shì)才有望逆轉(zhuǎn)。

　　綜合外電12月13日?qǐng)?bào)道，油價(jià)趨穩(wěn)、美國(guó)利率將上調(diào)的前景以及金屬價(jià)格下跌等等因素都給人這樣一種印象，即美元人氣正在逐漸好轉(zhuǎn)。但多數(shù)分析師都深信，美元必須從當(dāng) 前水平繼續(xù)大幅反彈才能使長(zhǎng)線美元買(mǎi)家重回市場(chǎng)。

　　梅隆銀行(Mellon Bank)駐倫敦的資深外匯策略師Ian Gunner表示，美元跌勢(shì)是從10月19日歐元收于1.25美元上方時(shí)開(kāi)始的，因此，歐元必須跌至該價(jià)位之下才能扭轉(zhuǎn)美元的跌勢(shì)。但目前出現(xiàn)這種走勢(shì)的幾率微乎其微。

　　Gunner認(rèn)為，美元的跌勢(shì)不會(huì)立即逆轉(zhuǎn)。歐元必須再次上探1.3470美元的近期高點(diǎn)，此后才有可能出現(xiàn)喪失近期絕大部分漲幅的情況。

　　Gunner表示，如果出現(xiàn)歐元再度升至1.34美元之上這種情況，他不會(huì)對(duì)此感到意外。他還補(bǔ)充說(shuō)，在12月份這個(gè)交投通常都較為清淡的月份中，匯率波動(dòng)常常非常劇烈。但希望尋找理由回補(bǔ)美元空頭頭寸的投資者也不必把眼光放得太遠(yuǎn)。

　　將紐約商交所原油期貨價(jià)格推高至每桶55美元的油價(jià)漲勢(shì)似乎已經(jīng)結(jié)束，目前油價(jià)已回落至接近每桶40美元，且?guī)缀鯖](méi)有跡象顯示油價(jià)很快會(huì)再度反彈。

　　歐佩克(OPEC)12月10日作出了減產(chǎn)決定，但13日亞洲交易時(shí)段原油期貨價(jià)格僅上漲了40美分，至每桶41.11美元。

　　雖然美元匯率最初下跌的主要原因是投資者都在擔(dān)心美國(guó)的經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大，但其他的經(jīng)濟(jì)基本面因素正顯示出對(duì)美元有利的跡象。

　　近幾周以來(lái)，歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)均有所走軟，顯示它們采取緊縮貨幣政策的可能性正變得更為渺茫。但與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)卻使投資者對(duì)美國(guó)加息的預(yù)期并未消失。

　　相反，市場(chǎng)人士仍確信，美聯(lián)儲(chǔ)將在14日的貨幣政策會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率上調(diào)至2.25%。且在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將多次加息。

　　瑞銀(UBS)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在05年年底之前，美國(guó)的利率將升至4%。

　　對(duì)于那些仍在尋求相對(duì)收益的人士而言，這就是其認(rèn)為美元匯率將走強(qiáng)的另一個(gè)原因。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)的外匯策略師Trevor Dinmore稱，金屬價(jià)格與美元匯率的變動(dòng)經(jīng)常存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。他仍然擔(dān)心，在年底之前，投資者在這些與美元匯率存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的交易中解除頭寸的行為將使市場(chǎng)人士更普遍地采取降低風(fēng)險(xiǎn)或獲利回吐策略，這可能促使美元匯率出現(xiàn)另一輪調(diào)整性上漲。如果將這一因素與加拿大元和澳大利亞元等商品貨幣更普遍的下跌一并考慮，則美元將再次變得具有吸引力。

　　加拿大央行(Bank of Canada)和澳大利亞央行(Reserve Bank of Australia)上周均發(fā)出信號(hào)，兩國(guó)的加息可能已經(jīng)結(jié)束。

　　甚至部分持高度懷疑態(tài)度的觀察人士也對(duì)美元試圖反彈可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。

　　RBC Capital Markets的資深外匯策略師Adam Cole指出，歐元匯率的上漲方式與以前非常相似，這可能使歐元兌美元(資訊 論壇)匯率在05年初之前跌至1.20-1.24美元。雖然這并不是其所作出的主要預(yù)期，但投資者通過(guò)期權(quán)交易對(duì)其頭寸采取保護(hù)措施可能是明智的。

　　但本周一些事件將提醒投資者有關(guān)市場(chǎng)最初開(kāi)始拋售美元的原因，因美國(guó)將于14日公布最新的貿(mào)易赤字?jǐn)?shù)據(jù)，并將于16日公布第三季度的經(jīng)常帳赤字?jǐn)?shù)據(jù)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，美國(guó)10月份的貿(mào)易赤字將由9月份的516億美元擴(kuò)大至536億美元。第三季度的經(jīng)常收赤字將由第二季度的1,662億美元增至1,710億美元。

　　美國(guó)財(cái)政部15日將公布的最新國(guó)際資本流動(dòng)數(shù)據(jù)也將為美國(guó)在吸引資金彌補(bǔ)赤字方面進(jìn)展不佳提供更多的證據(jù)。

　　這種對(duì)美元不利的形勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生影響。13日北京時(shí)間19:15左右，歐元升至1.3261美元，較10日紐約匯市尾盤(pán)的1.3220美元有所反彈。美元兌104.99日?qǐng)A，低于10日紐約匯市尾盤(pán)的105.15日?qǐng)A。

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