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日本第一生命經濟研究所高級經濟學家Nagahama稱，由于日圓升值可能導致該國經濟陷入衰退，因此若日圓進一步升值，日本政府應果斷地實施干預。
綜合外電12月13日報道，日本第一生命經濟研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)高級經濟學家Toshihiro Nagahama表示，隨著對沖基金和其他投機商在年底結帳前解除日圓多頭，近期日圓兌美元小有回落。但如果稍后日圓重新恢復漲勢，并升至不到100日圓
兌1美元的水平，那么政府應實施干預以保護日本的出口。
Nagahama補充稱，因日本國內消費不太可能顯著升溫并進而推動經濟增長，出口仍是日本的經濟支柱。
Nagahama對道瓊斯通訊社表示，各種研究結果表明，日本陷入衰退(也就是國內生產總值連續兩個季度下滑)的可能性有90%。
12月8日公布的修正數據顯示，日本第二季度國內生產總值出現萎縮，第三季度也僅有小幅增長，顯示出兩年來的復蘇格局已開始動搖。
出口增長放緩導致商業投資和生產不景氣，而此時日本國內的消費支出也很低迷。
日圓劇烈升值使日本出口商品價格上揚，導致出口商按美元計算的利潤也有所下降，這大大影響了出口商的業績。
13日格林威治時間15：00左右，美元兌日圓(資訊 論壇)為105.11日圓，高于12月2日創下的近5年低點101.83日圓，但較10月初時的水平下降了0.05%。
Nagahama稱，美元兌日圓一旦跌破100日圓，日本的主要制造業將深受影響。兩年來，正是強勁的海外需求推動制造業繁榮發展，從而帶動了日本經濟的復蘇。日本企業的平均目標匯率在1美元兌106.00日圓，根據短觀調查數據顯示，如果日圓升至1美元兌100.00日圓，那么，在截至05年9月的12個月期間，日本制造業的利潤將減少16%。
截至04年6月份的一年中，基本上是由電子設備、汽車和其他通用機械設備行業帶動了日本工業生產的急劇復蘇。
Nagahama認為，工業產值的走勢往往決定了日本經濟的走勢，因此，因日圓升值而進一步壓縮生產規模將是一個不詳的信號。雖然制造商會利用外匯衍生交易來對沖日圓升值風險，但這并不能解決根本問題。
日本制造商大多依靠在海外市場賺取利潤，這種趨勢與1995年時相比已變得更加根深蒂固，這一點在汽車業尤其明顯。因此，日圓升值給日本經濟帶來的影響甚至有可能比預期得還要嚴重。
上世紀九十年代初日本房地產和股市泡沫破滅后，日本國內需求一直萎靡不振，在此形勢下，為求得生存，日本制造商此后不得不將海外作為其產品的主要銷售市場。
Nagahama稱，在出口增長放緩的同時，不應指望國內需求來擺脫經濟頹勢。
6年來的通縮導致日本工薪族工資水平下降，并迫使企業更愿意使用低工資的臨時工。修正后的國內生產總值數據顯示，日本此輪經濟復蘇期間，日本家庭支出的水平低于預期。
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