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經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，即將于3日晚些時(shí)候公布的美國(guó)11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)雖然重要，但該數(shù)據(jù)不可能使美聯(lián)儲(chǔ)在12月份會(huì)議中改變其加息進(jìn)程�！�
綜合外電12月3日?qǐng)?bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，除非即將于3日晚些時(shí)候公布的美國(guó)11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)慘不忍睹(至少是非農(nóng)就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)下降)，但這是不可能的，否則誰(shuí)也無(wú)法阻止美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在12月14日的會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)利率再上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至2.25%。
分析師們認(rèn)為，美國(guó)的貨幣政策制定者應(yīng)該能夠容忍一個(gè)疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體增長(zhǎng)動(dòng)力仍在穩(wěn)步加強(qiáng)。接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)和CNBC電視頻道的聯(lián)合調(diào)查的15位經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)，美國(guó)11月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加20萬(wàn)人，失業(yè)率較10月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.4%�！�
美國(guó)勞工部預(yù)定于3日格林威治時(shí)間13：30發(fā)布11月份就業(yè)報(bào)告。
Wachovia Securities的經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉納。馬丁(Gina Martin)稱，無(wú)論美國(guó)11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)怎樣，他認(rèn)為Fed在12月會(huì)議上都會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)。并補(bǔ)充稱，美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍足以使Fed在貨幣政策方面按既定方針辦，雖然經(jīng)濟(jì)增速已呈逐步放緩之勢(shì)，正接近3.5%這一更符合長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)的水平�！�
人們之所以認(rèn)為美國(guó)11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)不論好壞都不會(huì)影響Fed的利率決策，這很大程度上應(yīng)歸功于最近的就業(yè)形勢(shì)。10月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加33.7萬(wàn)人之多，而此前幾個(gè)月新增的就業(yè)人數(shù)本已相當(dāng)可觀，且后來(lái)還被進(jìn)一步向上作了修正。Fed的官員們?cè)缇捅硎�，他們關(guān)注的是就業(yè)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)。有鑒于此，分析師們認(rèn)為，即使美國(guó)11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)不盡如人意，也不會(huì)使就業(yè)市場(chǎng)嚴(yán)重偏離其逐步向好的發(fā)展趨勢(shì)�！�
加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾弗里。圣菲爾德(Avery Shenfeld)表示，從美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)目前的樂觀趨勢(shì)推斷，再參考10月份的就業(yè)數(shù)據(jù)，11月份的新增就業(yè)人數(shù)情況應(yīng)該不錯(cuò)。他認(rèn)為，要想使Fed重新考慮其12月份加息的決定，不僅需要11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，且10月份的就業(yè)數(shù)據(jù)也需要向下作修正�！�
Fed理事貝南克(Ben Bernanke)在其2日的講話中實(shí)際就已談到了這一點(diǎn)，貝南克暗示稱，單憑11月份就業(yè)報(bào)告本身還不足以影響美國(guó)的貨幣政策。他在華盛頓對(duì)記者們表示，11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)只是一個(gè)參考作用，F(xiàn)ed看重的是多個(gè)月就業(yè)數(shù)據(jù)的平均值。
Fed的多數(shù)官員過(guò)去幾周來(lái)都顯得相對(duì)沉默。即使那些平日喜歡公開發(fā)表評(píng)論的人也沒有發(fā)出什么可以改變?nèi)藗儗?duì)美國(guó)近期利率走向所抱預(yù)期的信息。11月末，美聯(lián)儲(chǔ)理事普爾(William Poole)在布拉格稱，更多的加息還在后頭�！�
11月30日，舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁耶倫(Janet Yellen)也談到了這一點(diǎn)，但她說(shuō)得更詳細(xì)。耶倫在亞利桑那州立大學(xué)(Arizona State University)發(fā)表講話時(shí)表示，F(xiàn)ed目前的貨幣政策是寬松的，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的勢(shì)頭日益穩(wěn)固，貨幣政策的寬松程度必須降低，但究竟以多大的幅度和多快的速度來(lái)降低，則在很大程度上將取決于就業(yè)、產(chǎn)出和通脹方面的實(shí)際狀況。
耶倫的上述立場(chǎng)是對(duì)Fed長(zhǎng)期以來(lái)所持立場(chǎng)的最新重申。這一立場(chǎng)就是，鑒于經(jīng)濟(jì)狀況的改善以及出于使貨幣政策回歸到更中性水平的考慮，需要對(duì)利率作出相應(yīng)調(diào)整。正因?yàn)榇耍?月底以來(lái)，F(xiàn)ed在其每次政策會(huì)議上都將利率作溫和的上調(diào)。雖然曾有幾次分析師們的意見不那么高度一致，但多數(shù)時(shí)候華爾街人士在看待美國(guó)的貨幣政策走向和判斷調(diào)整貨幣政策的具體時(shí)間方面還是有很高共識(shí)的�！�
Advisors Financial Center的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯。利伯曼(Charles Lieberman)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然良好，這使那種認(rèn)為Fed將很快停止加息的預(yù)期變得沒有市場(chǎng)。他說(shuō)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有發(fā)生任何改變，也沒有出現(xiàn)任何足以改變?nèi)藗冚^早時(shí)有關(guān)美國(guó)今后還將進(jìn)一步加息這一預(yù)期的情況。
美林公司(Merrill Lynch)稱，F(xiàn)ed停止其加息進(jìn)程的可能性很小，但這種可能性也不能完全排除。該公司曾對(duì)Fed今后將有更多加息舉措這一理論提出過(guò)異議�！�
美林在本周早些時(shí)候發(fā)表的一份研究報(bào)告中指出，只有連續(xù)幾個(gè)月新增就業(yè)人數(shù)不足10萬(wàn)且接下來(lái)又有一到兩個(gè)月出現(xiàn)就業(yè)人數(shù)負(fù)增長(zhǎng)后，F(xiàn)ed才有可能停止其加息步伐。而鑒于9月和10月份出現(xiàn)的那些涉及人數(shù)大得非同尋常的裁員聲明，如果05年上半年出現(xiàn)上述情形將不會(huì)令人驚奇�！�
使Fed停止加息的另一個(gè)先決條件是，零售銷售要有一到兩個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)要三個(gè)月左右呈現(xiàn)持平或負(fù)增長(zhǎng)局面。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(Institute for Supply Management)的月度景氣指數(shù)也要降至50以下。美林的報(bào)告稱，從上世紀(jì)八十年代初的情況看，要使Fed停止加息，供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的這一指數(shù)要連續(xù)三個(gè)月低于或持平于50才行。最后一個(gè)先決條件是，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)率要連續(xù)兩個(gè)季度低于3%，而美林認(rèn)為這種局面05年上半年就有可能出現(xiàn)�！�
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