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渣打銀行經濟學家徐豪杰預計，中國政府將逐漸擴大人民幣匯率波動的范圍，并將在合適的時候轉而采取盯住一籃子貨幣的政策。
據央視國際11月23日報道，渣打銀行經濟學家徐豪杰撰文指出，自從1994年中國開始堅定不移地實施現行匯率政策以來，目前外界要求中國政府改變這一政策的壓力已經愈來愈大。中國政府管理國內經濟的工作進行得十分出色。與此同時，它也一直在抵制外界要求
人民幣重新估值的壓力。就目前的內部和外部環境而言，都允許人民幣升值。在過去兩年中，金融市場多次期待中國能夠在人民幣盯住美元的匯率政策上有所突破。目前，人民幣的強勢地位已經確立，但是任何改變都應該是漸進性的。關于人民幣匯率問題的預測是：中國政府將逐漸擴大人民幣波動的范圍，并將在合適的時候轉而采取盯住一籃子貨幣的政策。
中國政府可能在任何時候展開對現行匯率政策調整的工作。這種調整可能幅度不是很大，但影響將非常顯著。中國年度經濟工作會議將于11月底召開，本年度會議將具體討論2005年的重要經濟工作安排。自從2004年3月全國人大會議以來，中國一直在強調經濟的可持續發展，目標在于保證地區經濟發展、城鄉發展、增長與環境以及社會與經濟發展的平衡性。另外，中國政府還希望在保證快速的可持續性增長的同時，不會引發通貨膨脹和硬著陸，目前來看這項任務還比較艱巨。
看來，中國政府選擇循序漸進的經濟政策將不會有任何懸念。自從宏觀調控開始以來，中國一直在強調漸進性的貨幣緊縮政策。現在有跡象表明，中國政府的政策正在轉向更廣泛意義上的調控手段，這種趨勢從近來的升息行為中可見一斑。這也與擴大人民幣匯率波動范圍是相一致的。
從中國的角度來說，漸進主義和選擇時機是關鍵。隨著中國的經濟和貿易對外界的開放程度持續增加，人民幣匯率將發揮越來越關鍵的作用。為此，允許人民幣在一定范圍內有彈性將使得中國在國內變化的情況下得到額外的緩沖。這也將使得中國可以更好地處理與貿易伙伴的關系。
更靈活的匯率在冷卻中國經濟方面也將發揮作用。近來的利率調整已經顯示政府在宏觀經濟管理方面邁入了新的階段。中國政府將更多地采取市場驅動型工具，而不是以行政管理的方式管理國內經濟。以市場為基礎的匯率變化將更適用于這種政策變化。中國的一年期貸款利率可能在2005年6月前再上升51-99個基點；CPI指數于7、8月達到頂點后開始回落，截至10月將下降至4.3%；生產者價格指數也將在10月達到8.4%的高位。人民幣逐漸被重估將是冷卻國內經濟的好方法。
從經濟層面上來說，人民幣有計劃性的漸進重估是完全必要的。但從政治層面上來說就是另外一個問題了。
盡管美國總統大選已經過去，但是美國制造業的就業問題一直是一個敏感的因素。美國勞工組織一直聲稱中國人為壓低匯率，使得中國貨物更具備競爭性。這種爭議一直在持續，隨著美國貿易赤字中來自中國的份額越來越大，這種爭議聲會愈加響亮。但是，這很可能只是一場美國勞工與企業的斗爭，而非中美兩國之間的對抗。實際上，投資于中國的美國企業和美國的消費者一樣，都能從中國制造的很具競爭力的商品中受益匪淺。目前半數以上的中國出口貨物出自外資或合資企業。中國匯率政策的變化無疑顯示出，北京對華盛頓的擔心深表關注并將朝著更加自由的浮動匯率政策邁進。
人民幣無本金交割遠期交易(NDF)近來也成為市場關注的重點，人民幣兌美元的NDF在一年之間已經上漲了約4.4%，與這種上漲相隨著的是中國政府政策性的漸變。預計人民幣兌美元在2005年可能放寬上、下3%的波動幅度，并在2005年年底升至8.03。因此建議投資者應賣出3個月期NDF，而買入12個月期NDF。
2005年之后，相信人民幣的波動幅度將緩慢擴大，并一直保持向上趨勢不變，然后中國很可能采取與印度相似的政策，將人民幣匯率逐漸過渡至盯住一籃子貨幣的形式。
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