預算受壓力日本目前不大可能入市干預(更新一)

http://whmsebhyy.com 2004年11月22日 21:16 世華財訊

　　注：此次更新內容為第九段至文末。

　　當前，由于日本經濟狀況良好、且政府預算備受壓力等因素，日本當局不大可能匆匆入市干預日圓的漲勢。

　　綜合外電11月22日報道，日本央行也許不會像市場預料的那樣匆匆入市干預，其一

，當前的日本經濟較3月份、即上一次央行壓低日圓時的經濟狀況強勁。其二，與其他主要貨幣兌美元匯率相比，日圓兌美元的漲幅仍然有限。

　　此外，入市干預的時機問題也相當重要。

　　22日早些時候，日本財務省負責國際事務的次官渡邊一藤宏警告稱，近期匯率波動過快，且動向出奇，暗示這是央行入市干預的恰當時機。他的講話加重了有關央行入市干預的猜測。

　　但事情并非那么簡單。9月中旬，美元漲至111.00日圓。此后美元兌日圓(資訊論壇)一路走低，且狂跌不止，這說明美元走軟還將持續下去。

　　Calyon Corporate and Investment Bank駐倫敦的首席外匯策略師Mitul Kotecha警告稱，除非市場對美元的看法確實已經轉變，否則干預措施只能給市場提供更好的作空美元的匯率水平。

　　此外，融資問題也很重要。High Frequency Economics駐紐約的首席經濟學家Carl Weinberg表示，鑒于日本央行已于2004年早些時候發行價值14.8萬億日圓(相當于國內生產總值的3%)的短期票據進行干預，導致政府預算備受壓力，所以央行有充分理由按兵不動。

　　Weinberg認為，提振美元需要更多資金，日本政府當前無能為力。

　　盡管央行不大可能匆匆入市干預，但考慮到美元先是幾個月前跌破了被視為對出口商意義重大的105日圓，而后更是跌破3月份創下的全年低點103.45日圓，因此匯市人士有理由關注央行的干預動向。

　　Kotecha指出，日本股市與日圓匯率的相關性越來越密切。日本股市指數和美元兌日圓匯率的負相關性10月達到0.74的高水平，而日本財務省對這種敏感性不會視而不見。

　　此外，日本的實際經濟狀況和對出口的依賴也是亟待考慮的問題。

　　在上周晚些時候的旨在將GDP衡量標準與英美接軌的舉措中，日本下調了經濟增長預測，表明日本經濟在第三季度實際出現小幅萎縮。

　　因此，日本政府可能更加意識到，如果希望日本經濟再次實現更強增長，則政府必采取措施阻擋日圓上揚。

　　東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd., J.BOT)高級外匯策略師Derek Halpenny認為，防止美元跌破100.00日圓是日本央行的最終目標。

　　IXIS Corporate & Investment Bank駐巴黎的外匯策略師Nordine Naam稱，日本央行可能會等到美元抵達102日圓價位時再大舉入市干預。

　　包括荷蘭銀行(ABN AMR(行情論壇)O Bank)在內的其他機構則認為日本央行不會再次采取類似于2004年年初的那種大規模的干預行動。這是因為與這種行動有關的政治難題和財務困境已較年初更加惡化。

　　荷蘭銀行認為，在入市干預的問題上，日本央行會更加講究戰術。也就是說，日本央行會待日圓轉而走軟時順勢干預。

　　日本央行目前仍不見動靜。在美國總統布什上周末表示支持強勢美元政策后，美元略有上揚。