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美林證券于本周一所發(fā)表的最新評(píng)論指出，盡管美股連續(xù)上漲多日且標(biāo)普 500已創(chuàng)下三年新高水平，但仍有十大理由支持美林對(duì)美股行情抱以樂觀態(tài)度：
一、選后反彈-就如同美林證券在美國總統(tǒng)大選前所強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)目前正在補(bǔ)償美股選前因不確定性因素存在、應(yīng)漲而未漲的表現(xiàn)。
二、石油價(jià)格-西德州原油自10月高點(diǎn)至今已回檔15%，且油價(jià)已跌破了許多關(guān)鍵的技術(shù)性價(jià)位；如果美國國家氣象局對(duì)于天氣的預(yù)測(cè)正確，則未來一周暖冬的氣候?qū)⒖赏钣蛢r(jià)持續(xù)回落，再者，如果油價(jià)一如美林分析師預(yù)測(cè)地在明年走低至每桶30美元，則美國景氣在明年下半年應(yīng)將出現(xiàn)反彈。
三、美國經(jīng)濟(jì)-美國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不但已不再低于市場(chǎng)預(yù)期，且反而呈現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的結(jié)果，美林現(xiàn)已開始評(píng)估美國第四季經(jīng)濟(jì)可能上調(diào)的幅度。
四、假期銷售-兩大數(shù)據(jù)的出爐令美林對(duì)美國今年第四季假期銷售熱潮感到樂觀；第一點(diǎn)為11月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)公布結(jié)果反彈回升，第二點(diǎn)為勤業(yè)眾信(Deloitte ＆ Touche)年度調(diào)查報(bào)告顯示今年第四季美國消費(fèi)者支出意愿較去年同期高出了4-6%。
五、債市穩(wěn)定-美債殖利率上周在逾500億美金新債發(fā)行以及美聯(lián)儲(chǔ)再次升息一碼的狀況下，仍表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)定。
六、美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向-雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為聯(lián)準(zhǔn)會(huì)11月的聲明與9月并無太大出入，但美林并不表示認(rèn)同；美林指出，本次FOMC會(huì)后聲明中針對(duì)物價(jià)與物價(jià)預(yù)期的用詞，已由9月的“寬松(eased)”改變?yōu)?1月的“受到良好控制(remain well contained)”，而這對(duì)于具有較長(zhǎng)存續(xù)期間的資產(chǎn)而言，可做為相當(dāng)有建設(shè)性的參考，因長(zhǎng)期物價(jià)預(yù)期每變化1%，將對(duì)合理本益比預(yù)估值造成20%的影響。故美林認(rèn)為應(yīng)密切觀察美國即將公布的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。
七、資金動(dòng)向-根據(jù)AMG數(shù)據(jù)顯示，上周共計(jì)高達(dá)43億美金的資金凈流入美國股票型基金，創(chuàng)下七個(gè)月以來最高水平，尤有甚者的是，在此同時(shí)亦有高達(dá)7.21億美金凈流入債券型基金，上述跡象代表著投資人并非將資金由債市轉(zhuǎn)往股市，而是另有一批新的現(xiàn)金部位流入股市；而貨幣市場(chǎng)基金在上周凈贖回66億美金，亦可證明投資人正將現(xiàn)金投入美國金融資產(chǎn)。
八、股票回購-美林指出，美國企業(yè)股票回購的趨勢(shì)正在加速當(dāng)中，這也為股市提供良好的下檔支撐；實(shí)際上，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示今年以來美國企業(yè)買回自家股票金額已高達(dá)2270億美金，創(chuàng)下17年以來最高水平。
九、股利發(fā)放-今年以來，美國企業(yè)宣布發(fā)放股利家數(shù)已高達(dá)223家，高于去年全年的208家，美林認(rèn)為這是支撐股市在如今漲幅已大之下不致回落的另一重要因素；值得注意的是，微軟宣布將于12月初額外發(fā)放的330億現(xiàn)金股利，將可為股市提供潛在的大規(guī)模流動(dòng)資金，美林認(rèn)為，目前股市上漲的部份原因應(yīng)反映了投資人欲參與微軟股利發(fā)放的高度意愿。
十、弱勢(shì)美元-美林認(rèn)為，只要美國的利率政策能夠維持穩(wěn)定，則美元大跌對(duì)于美股而言將會(huì)是利多于弊，因美元下跌將可改善美國跨國企業(yè)的海外盈收，且按美林之估計(jì)，美國企業(yè)稅后凈利成長(zhǎng)26%之中，2%是來自于美元貶值所產(chǎn)升的效益。
基于上述，美林持續(xù)樂觀看待美股在今年第四季的佳節(jié)行情。
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