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布什連任成功、美國雙赤字等因素推動歐元兌美元(資訊 論壇)在11月10日的交易中一度升至1.3005價位，但之后歐元似乎遇到了多重阻力，目前回落至1.28至1.29區間尋找方向。短期來看，這些阻力主要來自于歐元區態度、美國加息以及歐元區經濟增長放緩三個方面。雖然這些阻力不會改變歐元兌美元長期升值的大勢，但短期內可能會引導歐元繼續回落。
歐洲決策者不歡迎匯率波動過大
歐洲決策者近期對歐元兌美元升值速度過快所發出的連番評論，可能讓匯市的短線投資者暫時縮手觀望。歐元兌美元本周大幅升值約5%，被歐洲央行?ECB?總裁特里謝形容為漲勢“兇猛”，并被稱作“不受歡迎”。此后，多名歐洲決策者都表達了他們對歐元升值速度的憂慮與不快，認為這威脅到歐元區的出口。這些言論使得大量做空美元的投資者部分調整頭寸，對歐元的上升起到了一定抑制作用。
歐元區基本面不夠強勁
因為出口對經濟的帶動正在減弱，且油價上漲正在削弱國內需求，歐元區經濟增長正處于緩慢減速之中。出口約占歐元區經濟的20%，相當于美國的兩倍，對出口的依賴令歐元區經濟容易受到海外市場需求放緩的影響。同時，因為歐元升值、出口需求降溫，歐洲最大經濟體德國第三季度增速為一年多來最低，而美元貶值可能使德國明年增長也令人失望。德國11月消費者信心已降至近兩年來的最低。
美聯儲加息緩解美元短期跌勢
美聯儲(FED)11月10日的利率決策是本周最大的焦點。美聯儲在利率聲明中稱：“盡管能源價格上升，但產出似仍以溫和速度增長，而且勞工市場條件已經改善。”可見，美聯儲此次加息是有就業市場好轉、經濟增長和油價下跌作為支撐的，而這些數據本身就對美元形成了短期支撐。聯儲聲明還稱：“委員會認為，即便在此次升息之后，貨幣政策立場仍顯寬松，在潛在生產力增長強勁的情況下，將繼續為經濟活動提供支持。”市場對這句話的解讀是，FED將在12月14日的會議上再次升息，升息預期大大增強。
美聯儲將持續緊縮銀根的可能性應有助于減緩美元的急劇跌勢，因為較高的利率會提高一部分短期美元資產的收益率，增強其對全球投資者的吸引力。而且，全球股市指數以及美國債券收益率上揚，投資者應為美元小幅、短期的反彈做準備。但是，美國第二季度經常項目赤字升至紀錄高點1661.8億美元；2004財年的預算赤字達到創紀錄的4122.8億美元；在布什連任后，市場更加認為，美國政府不急于控制不斷擴大的雙赤字。鑒于美國龐大的貿易逆差和預算赤字，升息不太可能對美元匯率產生重大影響，美元的長期走勢仍趨于下跌。
(中國銀行 王蕾)
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