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美國貿易逆差收窄對美國經濟來說是個利好，但對美元而言，市場更關注美國資本市場的資金流動狀況，但問題在于，近期的投資流動狀況并不樂觀。
綜合外電11月11日報道，美國9月的貿易逆差以較預期更大的幅度收窄，這對美國經濟來說無疑是個好消息。但就美元而言，除非貿易逆差繼續收窄，且流入美國資本市場資金量的萎縮速度不再加快的話，才對美元構成利好。
但目前看來，以上兩種情況都沒有出現。
雖然美國9月份的貿易逆差從8月份的535.5億美元下降至515.6億美元，但很大程度上是由于原油進口量出乎意料地下降造成的。隨著10月份原油價格繼續攀升，該月石油進口額可能出現反彈。
Capital Economics國際經濟學家As Paul Ashworth表示，美國貿易逆差收窄可能只是暫時現象。
然而對美元來說，重要的不是貿易逆差究竟多大，而是美國是否能夠吸引足夠的海外資金來彌補逆差。
事實上，貿易逆差仍保持在每月500億美元的心理關口以上，數據本身并不令人滿意。IXIS Corporate and Investment Bank駐巴黎的外匯分析師Rene Defossez指出，2001年時，美國每月的平均逆差額僅為300億美元。與之相比，目前的情況不容樂觀。
不僅如此，造成逆差額不斷擴大的主要原因----來自中國等低成本出口國的競爭根本沒有消失的跡象。單就美中貿易來講，美國9月份的對華貿易逆差就從8月份的150億美元增長至155億美元。
市場目前需要等待財政部16日的數據，以觀察海外投資者是否還愿意填補這項缺口。
而問題在于，近期的投資流動狀況并不樂觀。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的全球外匯策略主管Hans Redeker表示，8月份美國證券投資和外國直接投資流入明顯放緩，目前剛剛能夠彌補月度貿易赤字。
Redeker指出，上述流入中私人部門的部分目前也變得越來越不穩定，由于各國央行對美元的興趣逐漸減弱，私人部門流入資金的重要性正日益加強。
他表示，舉例而言，盡管8月份美國股市和債市的狀況有所好轉，但私人投資者實際上成為了上述兩個市場的凈賣方。
8月份的凈流入額從7月份時的730億美元降至370億美元，只有機構及公司債券的資金流入情況有所改善。
Redeker指出，由于美國不再能夠依靠官方的投資流入，而私人部門的流入也明顯放緩，隨著美國貿易逆差的繼續上升，美元的弱勢可能仍難以改變。
此外，其他跡象表明，情況并沒有發生好轉。
本周510億美元的美國國債再融資雖然獲得了成功，但拍賣沒能夠吸引到以往那樣多的投資者。8日發行的220億美元的3年期國債的中標率為2.24。然而，10日發行的140億美元10年期美國國債的中標率僅為2.05，創下年內低點。
盡管美國貿易數據尚可，其后美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)再度加息25個基點，并暗示12月份有可能再度加息，但美元在11日早盤并未因而上揚。
北京時間19：31，美元兌日圓匯率從紐約匯市10日尾盤時的107.14日圓回落至106.93日圓，盡管日本10月份核心機械訂單下降1.9%，市場預期為上升0.9%，日本股市再度下挫，日經指數下跌148點。
不過，歐元兌美元匯率走低，從10日尾盤的1.2897美元降至1.2874美元，因德國第三季度經濟增幅僅為0.1%，低于市場預期的0.3%。
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