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摩根士丹利稱，結構性失衡已難以繼續(xù)支撐美國巨額經常項目赤字，因此即便亞洲政府繼續(xù)進行干預，美元還是有很大的下跌空間。
綜合外電11月9日報道，摩根士丹利(Morgan Stanley)首席經濟師史蒂芬.羅奇(Stephen Roach)9日稱，美元可能還會進一步下跌，原因是結構性失衡已難以繼續(xù)支撐美國巨額經常項目赤字。
羅奇在東京演講時稱，美元還有很大的下跌空間。
他稱，在美國貨幣和財政政策的刺激下，消費成癮且基本沒有存款的美國消費者最終會被忘卻。美國現(xiàn)在正經歷著美國現(xiàn)代史上長達8年的最強勁的消費熱潮。
國內儲蓄的缺乏意味著美國必須從境外吸收儲蓄盈余來彌補其日益擴大的經常項目赤字。2005年年中，美國的經常項目赤字可能會達到20世紀80年代時的兩倍之多。
羅奇稱，這種全球性的失衡難以為繼，會迫使金融市場出現(xiàn)調整，以重新獲得平衡狀態(tài)，而最有可能發(fā)生的就是通過美元兌其他貨幣貶值實現(xiàn)調整。
他說，即便亞洲政府繼續(xù)進行干預以保持其各自的貨幣匯率走軟，美元仍可能會繼續(xù)走低。
不過，亞洲政府抑制其貨幣兌美元升值可能會帶來更大的政治壓力。
羅奇稱，匯率必須得到調整，如果不這樣的話，就要訴諸于貿易政策了。
他表示，如果由于亞洲政府不斷干預匯率而使歐元被迫承擔美元下跌帶來的沖擊，歐洲和美國可能會聯(lián)合起來對亞洲實行貿易保護主義。
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