|
11月5日，在紐約外匯市場上，美國強勁的就業數據并沒有阻止歐元的上漲步伐，對美國巨額赤字繼續擴大的擔憂，使投資者繼續拋售美元，歐元對美元的匯率升至1：1.2971，再創歷史新高，美元貿易加權匯價跌至9年新低。市場中，許多分析家仍然看弱美元后市，認為歐元匯率將會很快突破1.30美元。美元匯率的繼續走弱無疑會對商品價格帶來持續影響。
美元熊途漫漫
在過去的4年中，布什政府聲稱執行強勢美元政策，但實際上卻一直縱容美元匯率有序下跌。布什的連任標志著美國國內經濟政策不會發生明顯變化，經濟復蘇也將會持續，但就業問題不會樂觀，減稅政策和弱勢美元政策將會繼續實施，由此造成的財政赤字和貿易赤字有可能繼續惡化。市場人士因此加重對美元后市的擔憂，美元弱勢局面暫時難以改變，這從11月5日歐元兌美元再創歷史新高也可以看出。而美元的疲軟，又會造成美國吸收資本流入能力下降，資本盈余逐月減少，并反過來向貿易赤字靠攏。市場人士預計，布什的連任將使美元跌勢延續，美元長線仍將繼續看空。JP摩根認為歐元／美元年末將達1.30美元，并可能漲至1.32美元，而2005年下半年美元雖會緩步升值，但預計歐元／美元仍可能達到1.40美元。美國瑞富分析師預測，歐元／美元在未來兩個月內將達到1.31美元，但長線將保持穩定，因為美國經濟前景可能好于目前多數預期，導致利率提高，這可能會促使美元走高。
對商品價格的影響
美元匯率的波動無疑會給商品價格帶來影響。2000年開始，美聯儲認為美國經濟已接近通貨膨脹的邊緣，于是開始實施緊縮的貨幣政策，這直接導致了多數商品期貨價格開始走向趨勢性下跌。2001年的“9·11事件”，動搖了美國乃至全球的經濟格局，美國經濟衰退加速，美元開始被拋售，美元匯率走向了大幅貶值之路。美元的貶值，導致國際基礎性商品出現了轉折性上漲，去年末全球商品價格大幅上漲與美元的大幅貶值有直接關系。總體來說，商品價格與美元匯率呈負相關關系。
美元匯率波動影響商品價格更為主要的是各商品的供需基本面，美元匯率的波動對商品價格走勢在不同時期會有不同的作用，有時會強化其走勢，有時并沒有明顯的相關性。比如近幾個月，隨著美元的大幅貶值(11月5日美元貿易加權匯價跌至9年新低)，商品價格并沒有大幅上漲，相反在全球谷物豐產的背景下，大豆、玉米、小麥等農產品價格大幅回落，有的品種還回到去年牛市起點的下方，而同時黃金、石油、金屬等卻仍在高價位區域運行。美國瑞富高級分析師谷物市場專家James Barnett認為，對于美元匯率的波動與商品價格的關系不能機械看待，也不能走入誤區，匯率只是影響價格的一個因素。不同商品對匯率的敏感度不一樣，同一商品在不同時期對匯率的敏感度也不一樣，投資者更應關注每個品種的自身特點，要有區別地看待。
有市場人士認為，對于石油、金屬等對匯率更為敏感的品種來說，美元匯率的持續走軟將使其波動性增強，在高價格區域運行的時間相對延長，價格變化將更為復雜。
| 
