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梁大偉
最近美元的利好數據極為全面，零售、就業以及通脹數據都全面報好。但相信將來再有利好的數據也較難為市場對美元帶來驚喜，可能只會導致市場猜測美國還有一次或兩次的加息空間而已。市場已逐漸把焦點轉移到歐洲及日本這些有機會加息的國家上。
德國公布2月份IFO商業信心指數，數據出乎意料地上升并創出14年來高位。這表明德國整體信心上升，特別是零售業務。IFO商業信心指數表現這么強勁，令市場相信歐洲央行持續加息的機會大增。
另一方面，歐元區12月份經常賬赤字縮減至53億歐元，以及德國將2006年預算赤字修正為國內生產總值的3.3%，都較預期有改善，這些都對歐元走勢有所幫助。在歐洲議會聽證會上，歐洲英行行長特里謝指出歐洲央行仍須對歐元區通脹可能加速上升保持警覺。
日元方面，日本央行與日本政府之間就應否結束零利率政策各持己見，原因是雙方都不想肩負有可能把日本經濟再次推向衰退的責任。在2000年時，當日本取消零利率政策后，日本經濟馬上進入衰退周期。但現在的情況跟當年顯然不同，日本經濟從2003年依靠出口帶動的復蘇至今已經歷了兩年多的時間，日本的消費物價指數也回到了水平線之上，日本股市也重新受到國際投資者的重視，這表明日本已具備結束零利率政策的條件。
日本股市方面，日經225指數從去年4月至本月的11個月內，由低點10700點上升了差不多6000點至本月的高位16777點才略為調整，但單是過去的3個月內，升幅已接近3000點。這表明除了是日本本土投資氣氛改善外，明顯亦受到海外資金的推動。這預示，日元在未來應有不錯的表現。
(本文不代表本報觀點，作者為英國渣打銀行有限責任公司中國區首席投資總監，免費查詢熱線:800-820-80 88)
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