一、回顧

　　回顧2005年，這是一個歐元下跌年，歐元最高是1月2日的1.3579，最低是11月14日的1.1640，下跌了1939點。其中有2次比較重要的下跌，在5月份，跌破了長線上升趨勢線；而在11月份，跌破了前一波的低點1.1758；這樣，基本就可以證實歐元長線的上升趨勢已經結束。

　　再看2005年，歐元下跌的內部結構。從2004年12月29日的高點1.3666，到2005年11月14日的低點1.1640，形成一個非常完美的中長線的下跌趨勢。目前，這段下跌趨勢還沒有結束的直接證據。該波下跌，又可以分為5個階段，其中3波向下，2波向上，形成了并不是非常標準的艾略特下跌模式。

　　2005年，在消息面的主導因素，主要還是利率問題。重中之重，又是

美聯儲的連續升息，美聯儲將年初的2.25%基準利率，提高至年末的(現在的)4.25%。而加息周期是從2004年6月份開始的，當時的利率是1.00%。連續加息是支持美元走強的一個非常重要的因素。但加息周期和趨勢周期卻有一個時間差，這是我們后市分析利率和趨勢時是必需考慮的。

　　另外，《本土投資法》直接導致美元回流美國本土，該法案通過稅收優惠政策吸引美國跨國公司回籠其海外資金。在05年度，美國的資本凈流入數據，屢創新高，使人們基本忘記了04年度經常掛在嘴邊的赤字問題。不過，該法案的期限只有1年，在2005年12月31日已經到期。

　　在歐洲方面。歐憲風波，令歐盟一體化進程遭受巨大打擊，這對歐盟一體化的先行者(歐元)是個不小的打擊。在年末，歐央行頂住各方壓力，升息25個基點，至2.25%，但市場普遍預期這只是一次性的加息，而不是一個加息周期的開始。

　　二、2006年，歐元將走平(綠線)？

　　1、趨勢：2005年形成的下跌趨勢，目前仍在行進中，還沒有趨勢結束的直接證據(如圖)。

　　2、形態：目前尚未形成一個堅實的中線的底部形態。

　　3、波浪結構：從9月1日的1.2588，到11月14日的1.1640，是一個3浪結構

　　4、美元的加息周期還沒有結束。

　　5、歐盟的一體化進程仍可能打擊歐元走強。

　　三、2006年，歐元將走強(藍線)？

　　1、前提：至少需要上破1.1940、1.2060該判斷才能成立。目前，本人傾向這個判斷。但這是預判，還需等待趨勢、形態等的進一步證實。

　　2、波浪結構：從1.3666到1.1640，形成一個5浪下跌形態。

　　3、RSI在周線上形成背離。

　　4、近來，美元的加息動作引起歐元下跌的幅度越來越小。

　　5、美國凈資本流入數據(可能的)減少，市場會重提赤字問題。

　　6、其他：如歐元利率問題，地緣政治問題，政府態度問題等。

　　四、個人(基于藍線的)06年度預測。

　　趨：向上；

　　勢：振蕩(向上)，反彈性質。

　　高點：1.3000下方。

　　高點時間：2006年8/9月份。

　　個人觀點，不構成操作建議。

　　隨著主力軍專欄的不斷發展壯大，近期出現了一些打擊詆毀主力軍專欄、甚至冒充主力軍的行為。我這里聲明一下，主力軍只在金匯通外匯網站/論壇開設有收費專欄，其他地方出現的主力軍收費專欄，均與本人無關。

　　最后，祝大家新年快樂！