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本報記者 林純潔 發(fā)自上海
如果你是一個剛剛進入?yún)R市的新手，周圍的朋友一定會好心的告訴你：“美國財政‘無組織無紀律’，經(jīng)常項目赤字更如脫韁野馬，危機隨時可能爆發(fā)。”但是理智的人同時還會告訴你，除了這些，美元占盡優(yōu)勢。
從2001年7月份到2004年，美元有如自由落體運動，美元兌歐元在兩年半內(nèi)下跌了約63%。
金融界領(lǐng)域的權(quán)威人士也紛紛對美國的“雙赤字”問題表示擔憂，其中包括目前金融界的教父——美聯(lián)儲主席格林斯潘、美國前財政部長魯賓、文質(zhì)彬彬的美聯(lián)儲前主席 Paul V olcker、甚至還有前總統(tǒng)克林頓。他們的大概意思都是：如果美國依賴于外國債權(quán)人的局面不能得到解決，將對美國的將來帶來真正的風險，而美元將要面對的是漫長的下跌歷程。
目前美國的經(jīng)常項目赤字大致相當于GDP的6%，去年的名義水平為創(chuàng)紀錄的6680億美元。而根據(jù)美國財政部上周的數(shù)字，外國投資者持有的美國債務(wù)占私人持有的美國債務(wù)總水平的53%，也大大高于2000年初的35%。
但是，過去3年中一直萎靡不振的美元匯率卻在2005年來了一個大翻身。上周五,歐元兌美元跌到了近18個月以來的低點：1.1813，而美元兌日元更是沖破26個月的高點，收于118上方。在整個2005年，雖然中間也有些許不和諧的插曲，但是在大部分時間里，美元對各主要貨幣均在上漲。
其實早期的金融理論里就已經(jīng)提到過匯率的決定性因素主要有：利率水平、購買力平價(有時稱為PPP)，還有經(jīng)濟增長等。在這幾個方面美元無疑占盡優(yōu)勢。
目前美元基準利率水平比歐洲高出200個基點，比日本高出將近400個基點，而且利率的調(diào)升似乎仍勢在必行。雖然利率的上調(diào)可能會使舉債政府的財政收支狀況更加惡化，但是市場的反應顯示他們并不關(guān)心。
對于購買力，那就需要舉一個例子。微軟最新推出的新一代游戲主機XBOX360完整版，在美國的售價為399美元、歐洲的售價為399歐元(約470美元)、英國則為299英鎊(超過520美元),更不要提在美國15美元的CD在英國會賣到15英鎊。
而對于經(jīng)濟增長來說，美國對于其他主要發(fā)達國家的優(yōu)勢就不用再提了。所以說，美元在2005年的強勢是有理由的！就如格林斯潘上周在國會上的話：“外國投資者持有巨額美國債務(wù)這一事實，是全球化進程的重要組成部分。”
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