飛渡外匯：美元料將靠穩 傾向逐步反彈

　　本周美元寬幅反復，美國經濟數據表現良好和美聯儲主席格林斯潘如期發表樂觀言論一度對美元構成支持，帶動美元繼續嘗試反彈，但隨著中國人民銀行宣布下調美元/人民幣匯率，并宣布人民幣將不再單獨和美元掛鉤，資金迅速轉移令美元受到短線壓力，美元走勢反轉下滑，走勢不穩定。從經濟面的角度，本周美國公布5月份資本凈流入上升到600億美元，數據較4月份有了較大的增長，顯示美國的赤字狀況有望得到進一步的改善；而美國6月份營建許可上升2.4%以及6月領先指標上升0.9%也均好于市場預期，加上格林斯潘對美國經濟表示

樂觀并表示仍將繼續加息，加上人民幣升值對美國減少貿易赤字也有利，美元的市場基調仍然穩健，中長線而言，美元整體偏強狀態沒有改變。但從短期角度看，作為美國國債最大的購買國之一，中國改變匯率機制之后是否將減少美元的市場需求將受到關注，謹慎心理和資金短期流動預計將對美元短期走勢帶來限制，展望下周，美元料將反復靠穩，傾向于逐步反彈。

　　歐元方面，本周大部分時間內歐元受到限制反復調整，美國經濟數據的良好和格老樂觀言論一度令歐元下滑測試1.1950，但在格老言論以后，投機買賣和人民幣升值消息帶動歐元積極反彈，回升測試上周高位1.2250，走勢處于區間反復狀態。目前情況下，人民幣問題在本次升值之后，對市場的影響將逐步淡化，歐元區本身經濟的不振和歐盟政治前景的疑慮將繼續對歐元構成主要限制，加上技術上歐元尚未擺脫調整通道，歐元整體反復調整為主。另一方面，相對于美聯儲的持續加息，經濟長期不景氣令歐洲央行面臨下調利率的壓力，預計美聯儲05年仍有2-3次加息機會，而歐洲央行則將維持利率水平或窄幅下調利率，歐美利差不斷擴大最終將導致資金流向美元，歐元調整趨勢依舊。展望下周，歐元整體仍然偏弱，預計波幅在1.19-1.24，由于市場心理不穩定，關注技術走勢的變化，跟進操作為主。

　　日元方面，本周日元大幅反復，美國經濟向好和格老樂觀言論對日元有壓力，但中國央行宣布人民幣升值為日元帶來了直接的上升動力，美元兌日元(資訊 論壇)匯率自112.50附近迅速下滑測試110，波幅超過250點，迅速的走強反映事件對日元的直接影響，由于日本作為亞洲唯一的發達國家，主要依賴出口推動經濟發展，人民幣升值將有利于提高其國內出口競爭力，對于日本經濟發展有利，日元的市場信心因而回升；同時，事件令市場關注歐美是否將繼續向亞洲國家施加壓力，要求貨幣進一步升值，這種預期心理同樣對日元有利，加上日元大幅反彈后已經造成技術性破位，技術性買盤和投機買賣也將對日元形成支持，短線日元的走勢轉強。但由于日本本身經濟和政治方面的不利因素依然存在，日元主要受到外部因素帶動為主，反彈的空間料將受到限制，展望下周，日元靠穩走勢為主，預計波幅在108-113。

　　英鎊方面，英鎊本周盡管反復，受到人民幣問題和獲利回吐的帶動，英鎊一度反復測試1.7630，但整體而言基調保持偏弱，本周四倫敦再次發生爆炸事件令市場感到擔憂，經濟穩定性也隨著受到質疑，加上本周數據顯示英國6月份M4貨幣供應量僅增長0.1%/月，顯示貨幣供應速度繼續下降，同時英國6月份RICS房屋價格指數-42，也顯示消費市場仍有萎縮趨勢，經濟發展動力也受到質疑的情況下英鎊上升幅度受到限制；同時，由于經濟動力減弱和不斷受到恐怖主義襲擊威脅，市場關注英國央行是否有降息的可能，本周的會議記錄顯示支持維持利率不變的委員減少，央行委員會僅以5：4的比率通過維持利率水平在4.75%不變，降息預期的存在同樣對英鎊不利，英鎊調整趨勢為主。展望下周，英鎊區間反復走勢為主，預計波幅在1.73-1.78。