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作者：陳展鵬
本周美元反復(fù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)如期上調(diào)利率25點(diǎn)，利率水平回升到2001年9月以來的最高水平3.25%，至此，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)9次升息，在經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭前提下，近期國際原油價(jià)格持續(xù)上漲顯示美國仍有潛在通脹威脅，加上資本流入情況也不理想的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)仍有繼續(xù)加息的趨勢(shì)，利率因素對(duì)美元仍然存在支持。另一方面，美國第1季度GDP終值向
上修正到3.8%，但5月美國個(gè)人收入微增0.2%而個(gè)人支出按月持平，個(gè)人收支情況弱于預(yù)期，加上美國6月份芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)窄幅下跌到53.6，顯示美國制造業(yè)發(fā)展有所放緩，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一對(duì)美元影響有限，市場(chǎng)心理變化繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)；展望下周，美元料將維持反復(fù)偏強(qiáng)，市場(chǎng)焦點(diǎn)再度回歸歐元問題的情況下，美元仍有反復(fù)走強(qiáng)動(dòng)力。
歐元方面，本周限制歐元的主要因素來自于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，從市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息25點(diǎn)到美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，投資者逐步關(guān)注歐美利率發(fā)展趨勢(shì)相反的問題，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息而且仍然存在進(jìn)一步加息趨勢(shì)的情況下，歐洲央行由于區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不佳但通脹保持穩(wěn)定，包括IMF在內(nèi)的諸多國際分析機(jī)構(gòu)和官員均要求歐洲央行應(yīng)該采取減息行動(dòng)以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，利率前景預(yù)期的不同對(duì)歐元構(gòu)成了下調(diào)壓力，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)沒有改善以前，預(yù)計(jì)這種情況仍將持續(xù)。另一方面，歐元區(qū)6月份CPI維持2.1%/年顯示通脹穩(wěn)定，同期經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)96.3和德國IFO商業(yè)經(jīng)濟(jì)指數(shù)93.3顯示區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并無太大的發(fā)展，數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響有限，隨著市場(chǎng)焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向7月10日的盧森堡公投，歐盟憲法和預(yù)算等問題將再度成為關(guān)注，歐元基調(diào)仍然偏弱。展望下周，歐元反復(fù)調(diào)整趨勢(shì)為主，預(yù)計(jì)波幅在1.18-1.22。
日元方面，由于國際原油價(jià)格近期反復(fù)上漲，油價(jià)一度突破60美元/桶令市場(chǎng)擔(dān)憂日本經(jīng)濟(jì)前景，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息進(jìn)一步擴(kuò)大了美元和日元的利率差距，日元反復(fù)走弱并突破111水平；同時(shí)，盡管日本短觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示大型制造商擴(kuò)散指數(shù)大幅上升到18，而且05/06年度大型制造商預(yù)計(jì)經(jīng)常收益將增加2.4%，短觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告整體表現(xiàn)良好，但日本5月受薪家庭支出按月下跌1.4%，6月份東京地區(qū)核心CPI繼續(xù)下跌0.4%顯示其國內(nèi)通縮和消費(fèi)不振的情況仍在持續(xù),加上國際原油價(jià)格的波動(dòng),經(jīng)濟(jì)面對(duì)日元缺乏支持的情況下,心理因素繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。展望下周，日元繼續(xù)調(diào)整趨勢(shì)為主，預(yù)計(jì)波幅在109-114。
英鎊方面，本周英鎊由于受到歐元調(diào)整和本身經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的雙方面打擊，走勢(shì)積極下跌，跌落1.80喝1.78支持，走勢(shì)大幅轉(zhuǎn)弱。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)英國第一季度GDP終值為上升0.4%，弱于市場(chǎng)預(yù)期的0.5%，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步放緩，而且，英國6月份GFK消費(fèi)者信心指數(shù)下降到-3而第一季度經(jīng)常帳赤字上升到58億英鎊，數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示了英國消費(fèi)市場(chǎng)前景堪憂，且赤字缺口也有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)憂這些因素不但拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且將直接對(duì)英國央行決策構(gòu)成壓力，英國央行降息的壓力隨著增加，英鎊將繼續(xù)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利率前景等方面壓力，下周預(yù)計(jì)仍將維持調(diào)整趨勢(shì)，預(yù)計(jì)波幅在1.75-1.81。
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