飛渡外匯：日元缺乏明確方向

　　本周美元反復偏強，市場目前的謹慎氣氛依舊，盡管歐盟領導人峰會已經結束，但歐盟憲法被無限期推遲而歐盟各國對預算方案也仍存在較大的分歧，仍然令美元獲得根本支持，投資者繼續對歐盟問題的關注淡化了美國利率問題對市場的影響，加上本周市場缺乏重要數據公布，美元整體呈現反復走強狀態，預計在市場焦點沒有完全從歐元問題上轉移的情況下，美元反復趨勢仍將延續；另一方面，美國本周公布5月份領先指標下降0.5%和5月份成屋銷售下降0.7%，數據顯示美國的經濟仍不穩定，但整體良好的情況下數據缺乏影響，經濟方面

目前市場更為關注原油價格上漲和美聯儲會議問題，特別是下周的美聯儲利率決定，將成為影響美元后市走勢的關注重點。展望下周，美元預計將繼續獲得支持，靠穩偏強走勢為主。　

　　歐元方面，盡管在上周五有不俗的表現，一度大幅反彈測試1.2280但在本周積極修正，匯率重新回到1.20水平。匯率的波動本身說明目前市場心理的基本特點，投資者對歐元的前景仍持不樂觀態度，因而盡管本周市場缺乏重要經濟數據，歐元也未能乘勢突破，市場目前心理因素對歐元不利。另一方面，本周瑞典意外下調利率50基本點，事件再度引發歐洲央行降息的疑慮，市場相信即使歐洲央行短期內維持利率水平不變，但隨著歐洲經濟持續不振和市場呼吁降息壓力的增加，歐洲央行調低利率也是可能的，相對于美元持續加息的趨勢，歐美利差將進一步擴大已經成了不爭的事實，歐元中長期市場需求趨于下降，前景繼續不佳；由于歐元本身問題仍是市場關注重點，而這些問題不會在短時間內得到解決，預計這將繼續對下周的歐元走勢構成影響，歐元反復調整為主。預計波幅在1.18-1.23。

　　日元方面，日元本周維持有限區間反復波動為主，歐元不穩定的走勢令部分資金從交叉盤流向日元，對日元構成了短期的支持，日元呈現一定的抗跌性，走勢相對平穩；但由于目前日元受到影響主要來自于歐元問題以及亞洲貨幣升值預期等外部因素，日元本身因素對市場的影響有限，隨著國際原油價格的不斷上漲和市場逐步消化歐元存在問題，需要謹慎市場將重新關注日本本身經濟表現，如果油價的上漲進一步打擊日本經濟信心，交叉盤資金將再度向高利率貨幣分流，日元仍有調整的壓力，中長期走勢偏弱。另一方面，本周日本公布4月份所有產業指數上升1.7%／月，日本第二季度大型企業商業信心指數也上升0.9，數據顯示日本經濟表現仍然穩定，5月貿易盈余經調整后也按年下跌68.3%也有助于緩解歐美要求日元升值的政治性壓力，但由于目前焦點不在日本經濟表現上，數據對日元缺乏影響，短期日元繼續受外部因素帶動。展望下周，日元仍以區間反復為主，缺乏明確方向，預計波幅在107-111�！�

　　英鎊方面，本周英鎊的走勢繼續受到歐元帶動，歐元不穩定的走勢帶動英鎊反復波動，整體保持偏弱。目前情況下，盡管美聯儲持續加息已經令英鎊利率優勢減弱，但歐元不穩定和英國經濟和利率優勢仍然吸引歐洲資金流向英鎊，交叉盤對英鎊存有一定支持，令英鎊調整壓力弱于歐元，調整走勢也相對滯后于歐元；另一方面，投資者也擔憂近期英國表現不佳的經濟面，英國6月份CBI工業產出-5而CBI訂單指數下降到-25，工業狀況不穩定和近期數據顯示其國內消費減弱，市場已將在開始考慮英國央行會否降息的問題，擔憂心理的存在對英鎊走勢構成限制，展望下周，英鎊反復調整為主，預計波幅在1.78-1.84。