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在外匯市場中，每筆成交價都是買賣雙方對市場未來走勢分歧的體現，如果站在投機的角度分析，任何一個點位都可以買賣，并且都有其買賣的道理，但如果站在投資的角度分析，就不是每一個點位都適合買賣了。
在市場中，投資與投機并不存在道德判斷上的好壞分別，而主要體現在時間長短上，如果以長期操作為手段，稱之為投資；如果以短期操作為手段，稱之為投機。對于那些能
在外匯市場中穩定獲取回報的投資者來講，絕大多數都是先從投機開始的，隨著交易經驗的成熟慢慢將其中一部入市價位較好的投機單變成投資；而絕大部分賠錢的投資者往往是背道而行，將投機中出現的虧損單變成“投資”，最終導致了更大的虧損。可以說，在金融市場中任何投資都是先從投機開始一步一步演變而成的，如果沒有很好的投機技巧就不可能有很好的投資收益。
為何說每個點位都可以買賣而不是每個點位都適合買賣呢？這里最大的影響因素是交易成本以及預期收益與風險比率的問題。
例如，外匯市場中平均每天都有100點波動，國內實盤客戶買賣差價為20點(各銀行點差有所不同)，考慮到絕大多數投資者不可能買入當天最低點，賣出當天最高點，上下各刨去10點，100-20-20＝60點，如果投資者能抓住這60點就應當是短線高手了。試問有多少投資者能成為這種短線高手？
讓我們從另外一個角度計算一下，歐元2004年1月1日開盤1.2548，12月31日收盤1.3570，全年上漲1022點，如果我們按照每周做一次交易，每月5次，每年60次來計算，我們一年交給銀行的手續費是1×5×12×20＝1200點，從年初做到尾，我們還虧損178點。
如何分析預期收益與風險比率？我們可以假設匯價短期內在一定區間波動，將支撐位與阻擋位設想成0-100，目前價位位于0-100之間什么位置？(1)如果在80，向上只有20%而下跌有80%，買入的預期收益與可能承受的風險不成比例(2)如果在50，向上與向下的概率各占50%，(3)如果在20，向上有80%而下跌只有20%，買入的預期收益高于可能承受的風險。
將以上兩方面影響因素帶入到趨勢中我們會發現，如果美元展開了下跌趨勢，對于實盤投資者還比較容易把握，即使買入非美元短期被套，只要不是滿倉交易、交易心態還沒有改變，至少可以有很多方法彌補虧損；如果美元展開了盤整走勢，在未來趨勢不明朗的情況下，交易成本在短線交易中就顯得非常重要了，因為一旦突破盤整區間，上漲與下跌的比率都各占50%，那么在區間中就只適合投機而不適合投資了；如果美元展開了上升趨勢，對于實盤投資者就非常難把握了，因為按照順勢交易中的概率來分析，任何一個點位買入非美元都是錯誤的(只有在反轉點位買入才是正確的)，雖然非美元在下跌過程中是波動的下跌，也會有上升出現，但對于缺乏投機經驗的交易者來說，很難把握住這僅有幾次的反彈點。
對于保證金投資者來講，雖然在交易成本上與實盤相比有非常大的優勢，在交易方向上可以選擇雙向交易，但金融衍生產品是一把雙刃劍，高杠桿比率又令這把劍變的更加鋒利。如果稍有失誤，每天1%的波動都將導致100倍杠桿比率的交易者出現100%的損失，所以在保證金交易上，分析計算預期收益與風險比率變得更加重要。
根據以上分析我們會發現，其實市場中真正適合投資、風險相對較低的價位是非常少的，這種概率也決定了投資市場中的2：8定律。所以，對于初入市場的投資者，我的忠告是：機會是等出來的不是追出來的。
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